埃隆·马斯克预测太空探索技术公司 (SPCX +1.89%) 的年度经常性收入 (ARR) 将在 2027 年实现 5000 亿至 1 万亿美元之间，该公司股价飙升。如果 SpaceX 达到 2027 年的收入预期，那么该股似乎值得买入。
然而，马斯克承认，并不能保证实现 2027 年的所有目标，而且公司实现这些目标的能力存在风险。 SpaceX 股价较周二公布财报前 135 美元的 IPO 价格上涨约 9%。
让我们仔细看看它的业绩和前景，看看这只股票是否仍然值得买入。
SpaceX有远大的野心
马斯克的巨大 ARR 预测主要源于计算能力的增加和火箭发射节奏的增加。该公司计划在 2027 年再增加 10 吉瓦的计算能力，这比马斯克上季度表示的公司计划在 2026 年底将计算能力增加到 2 吉瓦左右，之后将累计计算能力接近 10 吉瓦而不是 5 吉瓦。他补充说，到明年年底，在线计算能力极有可能超过 20 吉瓦。
除了提高计算能力外，SpaceX 还计划加快 2027 年的发射进度。其目标是 Starship 在上半年每周飞行一次，下半年可能每周飞行两次。当然，这取决于该公司是否能够快速恢复、翻新和充分再利用其“星舰”火箭，而这仍然是该公司需要做的。
至于业绩，根据 LSEG 的统计，SpaceX 第三季度收入飙升 161% 至 146 亿美元，超过分析师平均预期的 127 亿美元。其运营净利润为 28 亿美元，净利润为 44 亿美元。与此同时，其调整后的息税折旧摊销前利润 (EBITDA) 增长了四倍多，达到 88 亿美元。
该公司的增长得益于其超级智能（以前称为 AI）部门，收入从一年前的 8.13 亿美元攀升至 75.6 亿美元。与此同时，该部门 EBITDA 从亏损 4.28 亿美元变为利润 49.5 亿美元。 SpaceX 主要短期出租计算能力，并从高价格中受益，因为它在不到一年的时间内就看到了投资回报。
该公司的卫星互联网服务 Starlink 的季度业绩也表现强劲。其连接部门的收入增长了 69%，营业收入大约翻了一番，达到 24 亿美元。 Starlink 用户数量同比增长 89%，环比增长 13%。与此同时，马斯克表示，收购低频段频谱将有助于其在 2028 年的某个时候成为美国主要的移动运营商。
其航天部门（其可重复使用火箭和发射服务业务的所在地）的收入增长了 6%，达到 18 亿美元。然而，该部门的营业收入从利润 2.59 亿美元转为亏损 700 万美元。重要的是，该公司表示，今年有望恢复塔楼的第一阶段和第二阶段，然后在明年初重新启动第二阶段。
展望未来，SpaceX 表示，到 2026 年底，其 ARR 仍将达到 1000 亿美元。预计到年底，在线计算能力将达到 3 吉瓦，并预计第四季度的资本支出将在 350 亿至 400 亿美元之间。
SPCX - 太空探索技术
纳斯达克 · 截至 2026 年 10 月 23 日美国东部时间下午 4:00
SpaceX 股票值得买入吗？
如果 SpaceX 到 2027 年末的 ARR 能够在 5000 亿至 1 万亿美元之间，那么考虑到目前分析师对 2028 年收入的共识低于 2500 亿美元，该股应该会大幅走高。仅对 2028 年 5000 亿美元的收入应用近 10 倍的远期市销率 (P/S)，该股的市值就将达到 5 万亿美元，是目前交易价格的两倍多。
然而，马斯克的预测应该持保留态度，因为他雄心勃勃的预测的记录一直很不稳定。首先，该公司需要通过 Starship 实现其目标，虽然它正在取得进展，但这并不是一件容易的事。
与此同时，SpaceX 的预计增长大部分将来自人工智能基础设施，这将需要大量资本支出。还值得注意的是，SpaceX 正受益于计算匮乏的世界，这使其能够获得高价并快速获得投资回报。如果由于其自身积极的基础设施支出而导致供需开始变得更加平衡，其当前的人工智能经济可能会恶化。
总体而言，即使在盈利后飙升之后，SpaceX 仍然具有强劲的上涨潜力，但也存在风险。