Block ( XYZ -0.25% )（原 Square）在 8 月 5 日收盘后公布了第二季度财报，次日股价下跌约 6%。尽管调整后每股收益同比增长 65%，但投资者仍将注意力集中在 Cash App 月度交易活跃数量增长疲软的情况上。但该股的折扣可能仍为耐心的投资者提供机会。
人工智能正在推动盈利强劲增长
本季度最大的新闻是 Block 以人工智能为中心的战略对利润的影响。调整后收益为每股 1.02 美元，远高于每股 0.87 美元的共识预期。市场可能认为这是一次性的好消息，但财报电话会议指出成本的结构性变化可能会随着时间的推移支持更高的收益。
今年 2 月，Block 宣布裁员 40%，理由是人工智能工具提高了软件工程师的工作效率，并导致公司对员工的需求减少。自今年年初以来，每位工程师的代码更改数量增加了 150%。
投资者可能会认为这是暂时的利润提升，但管理层却不这么认为。
首席财务官阿姆丽塔·阿胡贾 (Amrita Ahuja) 表示：“随着时间的推移，这种工作方式最终会提高效率，并提高我们业务的影响力。”管理层预计全年盈利将增长 70%。
这些更高的利润可以再投资于开发新产品，从而有助于推动长期收入增长——这是一个可能无法反映在股价中的机会。
纽约证券交易所代码：XYZ
为什么股票可能被低估
该股下跌的原因之一是 Cash App 的月度交易活动增长疲软。这些活跃用户数量同比仅增长 3%，较上一季度 4% 的增幅有所放缓。随着移动支付竞争变得更加激烈，增长已经放缓，管理层预计全年增长率将保持在低个位数百分比。
不过，这在一定程度上是设计使然，因为管理层正在优先考虑为每个用户获取更多价值的策略。从人工智能驱动的效率中看到的盈利能力应该会支持这一推动。
与此同时，其他指标也显示了业务关键领域的发展势头。 Square 在美国市场的总支付量 (GPV) 同比增长加速至 10%，其中国际 GPV 增长 28%。 Cash App 消费贷款发放量增长了 59%，商业支持量增长了 17%。
管理层还预计，其 Neighborhoods 计划将 Square 卖家与 Cash App 客户联系起来，随着时间的推移，将对 Cash App 的业绩产生“巨大影响”。
该股仍较 2021 年峰值下跌超过 75%，反映出增长放缓和金融科技领域的竞争加剧。 Block 仍然需要不断创新，但与人工智能生产力相关的收入增长可能会真正改变游戏规则。
Block 的股价为每股 79 美元，其预期市盈率约为 20 倍，而分析师预计未来几年的年化盈利增长率约为 25%。这可能是一只值得购买的沉睡成长型股票。