Tilray Brands ( TLRY -3.20% ) 股票还能跌多少？在过去的五年里，它的价值已经缩水了 97%，而自 2026 年初以来，它的价值已经下跌了 70% 左右。尽管该业务不断发展且业务多元化，但投资者尚未看到其努力的回报，因为 Tilray 的整体盈利能力仍在挣扎。
尽管存在风险，但其跌幅是否如此之大，现在是否是买入该股的好时机？以下是投资者需要了解的内容。
Tilray 通过收购实现增长，但其基本面仍然不佳
Tilray 的核心是一家总部位于加拿大的大麻公司。与许多同行一样，它一直在热切地等待和希望美国市场开放的那一天，以便能够进入该市场并从该业务领域产生更多收入。
然而，合法化还没有到来。与此同时，加拿大的竞争非常激烈，增长机会有限。一些大麻生产商已经开始削减成本，但 Tilray 却走上了通过收购扩张的道路，收购了饮料和酒类品牌。通过这样做，它的业务变得更大，并扩大了在美国的业务，如果大麻合法化，它可能会处于更有利的地位。
但它所收购的业务和品牌并不是那么强大。在过去 12 个月里，Tilray 创造了超过 9.63 亿美元的收入，但仍产生了 6050 万美元的运营亏损。
没有太多持续的增长；从有机角度来看，该业务正在苦苦挣扎，相反，收购和进入新市场一直是主要推动力。盈利之路也很困难，特别是考虑到收购仍然是 Tilray 增长战略的关键部分。
TLRY - Tilray 品牌
纳斯达克 · 截至 2026 年 10 月 26 日美国东部时间下午 4:00
投资者不应认为 Tilray 的股价不会下跌
Tilray 的股票可能看起来很便宜，估值约为 4 亿美元，年销售额接近 10 亿美元，但这并不意味着它是值得买入的股票，也不意味着它早就该上涨了。它仍然没有盈利，增长前景也不太好，而且日常运营仍在消耗现金。
我希望看到业务变得更精简，而不是因收购而变得更加臃肿。我理解这个策略——只是为了获得更多的增长机会，但这并不会让 Tilray 成为更好的整体投资。由于持续亏损和现金消耗，没有令人信服的理由对该股冒险，因为它仍然可能走低。