苹果服务部门稳定的现金流并不像一些投资者曾经想象的那么确定。

尽管今年春天三个月内，这家 iPhone 制造商刚刚从服务业务中获得了 307 亿美元的收入（首席执行官蒂姆·库克称其为“6 月份季度收入记录”），但据《金融时报》报道，这比许多华尔街分析师的预期少了约 10 亿美元。

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更多股东似乎将这一失误视为一个警告信号，表明来自 Epic Games 等公司和欧盟委员会等政府的法律挑战正在削弱苹果的服务收入。 Epic Games 质疑苹果对 App Store 以外的应用内购买方式的限制。

据英国《金融时报》报道，就连苹果公司也在最近的监管文件中承认了这一威胁，声称当客户使用 App Store 之外的支付系统时，它“可能根本无法赚取佣金”。

金融分析师已经开始将服务业的放缓纳入他们对苹果市值的预测中，财报电话会议结束后，苹果股价立即下跌了约 7%。

正如华盛顿分析公司法律研究总监尼古拉斯·罗德利 (Nicholas Rodelli) 向英国《金融时报》解释的那样，“苹果的溢价估值取决于服务，而 App Store 确实是服务业务皇冠上的明珠。我们认为市场将重新定价服务业务占用率的持久性。”​

Moneywise 联系苹果公司寻求进一步评论，但截至发稿时尚未收到回复。

App Store 上的销售单

​来自第三方的越来越多证据表明，法律压力已经导致 App Store 的销售放缓。​

例如，市场研究公司 Sensor Tower 与英国《金融时报》分享的数据显示，2026 年第二季度美国消费者在 App Store 上的支出下降了 6%。相比之下，这一数字一年前上升了 9%。

纵观全球情况，Sensor Tower 报告称，6 月当季消费者总支出同比增长 3%，明显低于去年同期的 13%。

应用分析公司 Appfigures 对 Sensor Tower 的调查结果进行了补充，称其发现 2026 年苹果公司在美国的佣金收入下降了 18%。

话会议中使用这些具体统计数据，但他们最关心的是服务业的低于预期的数据。例如，摩根士丹利美国科技硬件股票研究主管埃里克·伍德林(Erik Woodring)直接向苹果高管询问为何服务业增长没有预期那么高。

尽管苹果首席财务官Kevan Parekh认为“外汇是同比增长率变化的主要驱动力”，但他提到“某些国家的App Store商业模式发生了一些变化”。正如帕里克所阐述的那样，“在美国，我们确实继续根据影响链接交易的法院裁决开展业务”，这在最近的服务业绩中发挥了作用。