SpaceX 抢走了特斯拉的风头
自 2026 年 6 月首次公开募股以来，SpaceX (SPCX) 抢走了埃隆·马斯克 (Elon Musk) 的另一家上市公司特斯拉 (TSLA) 的风头。考虑到 SpaceX 的新颖性、快速增长以及特斯拉的低迷价格走势，投资者将注意力从特斯拉身上转移是可以理解的。尽管如此，特斯拉多年来首次出现了几种即将推出的催化剂，可能会推动该股大幅走高。如果以史为鉴的话，那么购买特斯拉股票的最佳时机就是投资者基本上忽视它的时候。
SpaceX 将不得不溢价收购特斯拉
经过几个月的华尔街传言和猜测，埃隆·马斯克正式证实 SpaceX 和特斯拉正在探索合并。在 SpaceX 上周的财报电话会议上，马斯克表示合并将是一个“好主意”，并且每家公司都成立了独立的特别委员会来探讨这项交易。随着 Tesla 和 SpaceX 各自成为以人工智能为中心的公司，它们共享的技术堆栈、整合的计算和集成的能源生态系统组合在一起的价值远远超过它们作为独立实体的价值。
为什么特斯拉/SpaceX 可能在 2027 年合并
如果埃隆·马斯克想要合并，他必须迅速采取行动，并在特朗普总统任职期间进行。在拜登总统领导下，联邦贸易委员会主席莉娜·汗是一名“鹰派”，阻止了多项合并，包括微软和动视暴雪、捷蓝航空和精神航空、以及克罗格和艾伯森。此外，在埃隆·马斯克 (Elon Musk) 为 2026 年中期选举向共和党政治团体捐赠 4.45 亿美元后，一些民主党人已经威胁要对他展开刑事调查。凭借“鸽派”的联邦贸易委员会和对马斯克友好的政府，监管环境非常适合 2027 年的合并。博彩市场也同意这一点。 Polymarket 投注者目前认为 2027 年合并的可能性为 65%。
特斯拉收购将获得溢价
由于他的恶名和对两家公司的重大影响力，合并将引发严格的信托审查。 SpaceX 的市值接近 2 万亿美元，将成为规模较小的特斯拉（目前估值 1.56 万亿美元）的收购者。如果合并要获得批准，两家公司的独立特别委员会将需要谈判达成一项有意义的交易。凭借原始的资产负债表和约 450 亿美元的现金，特斯拉特别委员会可能会争取至少 25% 的传统收购溢价。假设溢价 25%，特斯拉股票价值约为 500 美元。
此外，SpaceX 需要进一步提高交易的吸引力，因为特斯拉股东将看到他们的投票权在合并后的实体中被稀释。
特斯拉升级后爆发
周一，巴克莱分析师将特斯拉股票评级上调至“增持”，并将目标价上调至 450 美元，理由是 SpaceX 合并有上涨空间，特斯拉股价放量突破 200 日移动均线。
底线
随着 SpaceX 和特斯拉都转向人工智能，合并有望产生显着的协同效应，但 SpaceX 最终将不得不提供大幅溢价来赢得特斯拉股东的支持。预计 2027 年将出现有利的监管环境，独立委员会将评估信托责任，特斯拉雄厚的现金储备和投票结构使得估值上涨几乎势在必行。回顾特斯拉最近的平静期的投资者可能会发现，在合并势头全面发挥作用之前，目前的水平提供了一个令人信服的机会。
想要 Zacks Investment Research 的最新建议吗？今天，您可以下载未来 30 天内的 7 只最佳股票。点击获取此免费报告
特斯拉公司 (TSLA)：免费股票分析报告
太空探索技术公司（SPCX）：免费股票分析报告
本文最初发表于 Zacks Investment Research (zacks.com)。