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要点

在谷歌签署 PJM 电网 3,590 兆瓦 (MW) 电力后，Constellation Energy (CEG) 股价周二上涨 14%。

这是几十年来第二家与 Constellation 签约的科技巨头。

究竟发生了什么

周二开盘前，谷歌母公司 Alphabet (GOOG) 和 Constellation 宣布：

升级意味着在已经运行的工厂中安装新的涡轮机、蒸汽发生器和控制装置，因此无需建造新的反应堆即可增加电力。 （Constellation 表示 890 MW 相当于一台大型新电站的输出功率。）

Constellation 董事长、总裁兼首席执行官 Joe Dominguez 表示，这笔交易“可以成为科技公司和能源行业合作的典范”。

我相信股东们也希望如此。

两个巨人，各20年

9 月 30 日，亚马逊 (AMZN) 与 Constellation 位于马里兰州的 Calvert Cliffs 工厂签署了为期 20 年的 690 兆瓦发电协议。其中包括到 2032 年预计将新增约 190 兆瓦的产能，并有超过 30 亿美元的投资支持。

将这两笔交易加在一起，您将获得约 1,080 兆瓦的新增核电装机容量和超过 73 亿美元的投资，且双方都签署了 20 年合同。

分析师已经对大幅增长进行了定价：

更具体地说，华尔街预计正常化每股收益将从 2025 年的 9.39 美元攀升至 2028 年的 16.52 美元，增幅约为 76%。新的兆瓦将从 2028 年开始到来，所以今天的变化是这些估计看起来有多可靠。

正如您所看到的，投资者并没有非常看好这个机会，过去一年市盈率不断压缩：

即使在今天之后，股价也没有挽回跌势，而其背后的盈利却持续增长。鉴于两家科技巨头根据 20 年合同支付新产能费用，我认为该股值得更高的市盈率。

多明计斯称这笔交易为一种模式，亚马逊在六天前签署了类似的协议。下一个是谁？

当然，Constellation 仍然必须按时、按预算提供这些升级，两家公司都没有透露谷歌支付的费用。第一次测试将于 2028 年进行，届时谷歌将进行首次升级。

那么星座能源股票的实际价值是多少？

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