债券市场让投资者有些担忧。仅过去几个月，美国10年期国债收益率就从低于4.4%升至5.28%。
YCharts 提供的 10 年期国债利率数据
较高的债券收益率意味着较高的借贷成本。钱变得更贵了。这意味着抵押贷款利率上升，新住房建设可能放缓，大型商店花费的资金减少，流入经济的资金减少，以及更多的资金用于偿还债务。当债券市场波动时，这对股价来说可能是个坏消息，因为投资者开始担心企业借贷成本上升是否会损害未来的企业利润。
但债券收益率上升（以及债券价格下降）对于股市投资者来说一定是坏消息吗？未必。今天债券市场的波动可能主要是一次健康的调整，也是经济强劲增长的迹象。
让我们看看债券市场的较高波动性（和较高收益率）对您的股票投资组合意味着什么，以及为什么最明智的举措可能是目前“什么也不做”。
利率上升对股市来说并不总是坏消息
一个普遍的传统观点是，较高的债券收益率（和较高的利率）总是对股价不利。但这并不是100%正确。富达 (Fidelity) 的研究人员研究了标准普尔 500 指数 (^GSPC +0.59%) 过去 34 年的表现，以了解在美联储加息导致利率上升期间股市的表现。
根据富达的分析，从 1992 年 1 月到 2026 年 4 月，只要美联储在经济强劲增长迹象的同时加息，利率上升往往会导致标准普尔 500 指数在未来 12 个月的回报率上升。对于股市来说，强劲、增长的经济可能比债券市场的最新走势更重要。
较高的利率（和债券收益率）不会自动预测较低的股市收益。较高的债券收益率可能是投资者对经济持乐观态度的标志——当经济强劲增长时，投资者希望获得更高的报酬来持有相对安全、“乏味”、增长缓慢的固定收益投资。较高的债券收益率也可能更多地反映了投资者对政府债务风险和主要人工智能公司发行的大量新公司债券的看法，而不是对股市的看法。
无论今天债券市场波动的原因是什么，股票投资者都应该振作起来，避免下意识的反应。未来几年，我们可能会获得更高的债券收益率和更高的标准普尔 500 指数回报。
下一步做什么：坚持股票投资
可以理解的是，当股市“太好”持续“太长时间”时，一些投资者会感到紧张。没有哪个牛市是永远持续的。但这可能还没有结束。即使 2027 年股市确实经历 10% 的下跌（修正）或进入 20% 的抛售（熊市），标准普尔 500 指数的长期表现也让人充满希望。
请记住，自 1928 年以来，标准普尔 500 指数的平均年回报率为 9.98%。从长远来看，即使是那些“平均”回报也能让你变得更加富有。持有股票并尽可能频繁地买入是值得的，即使过程中会出现短期的恐惧、波动或几次大的崩盘。
请记住，Vanguard S&P 500 ETF (VOO +0.61%) 是最受欢迎的低成本 S&P 500 指数基金之一，过去 10 年的年化回报率超过 15%，过去 5 年的年化回报率约为 13.8%。尽管利率在此期间大幅上升，VOO 仍继续为投资者带来丰厚的回报。
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债券收益率接近数十年来的最高水平，并且可能会更高。但这并不是恐慌或改变股票投资计划的理由。最聪明的投资者会坚持到底。无论债券市场发生什么，继续购买股票作为长期目标的一部分通常是个好主意。