投资管理公司 L1 Capital 发布了“L1 Capital 国际基金”（未对冲）2026 年第三季度投资者信函。您可以在此处下载该信函的副本。本季度报告涵盖了异常复杂的投资环境、人工智能的机遇与挑战、投资组合策略、2026年9月的业绩以及近期的调整。尽管澳元走强，该基金在 2026 年 9 月季度扣除费用后的净回报率为 +3.5%，跑赢基准 1.5% 的涨幅。能源、信息技术和通信服务表现良好，而公用事业、工业和房地产表现不佳。该投资组合持有 22 项投资，其中最大的 10 项投资约占资产的 63%。该战略强调不同盈利驱动因素的多元化，而不是集中于单一行业或主题，包括人工智能。在地缘政治不稳定、利率上升和技术快速变革的背景下，本基金评估多种情景，同时保持对优质公司的投资并管理估值风险。它将人工智能视为机遇和不确定性来源，最终关注具有持久竞争力的企业
优势、收益和现金生成。此外，回顾该策略的前五名持仓可以深入了解其 2026 年的最佳仓位。
L1 Capital International Fund 在其 2026 年第三季度投资者信中强调 NVIDIA Corporation（纳斯达克股票代码：NVDA）是主要贡献者。 NVIDIA 公司（纳斯达克股票代码：NVDA）是一家领先的数据中心规模人工智能基础设施公司，通过计算和网络以及图形业务运营。 2026 年 10 月 20 日，NVIDIA 公司（纳斯达克股票代码：NVDA）收盘价为每股 216.47 美元。过去一个月，NVIDIA公司（纳斯达克股票代码：NVDA）下跌了4.01%，而其股价在过去一年里上涨了20.07%。 NVIDIA 公司（纳斯达克股票代码：NVDA）的市值为 5.22 万亿美元，其股票 52 周交易价格区间为 164.27 美元至 243.37 美元。
L1 Capital International Fund 在其 2026 年第三季度投资者信函中就 NVIDIA Corporation（纳斯达克股票代码：NVDA）发表了以下声明：
“在互联网泡沫顶峰时期，英伟达公司（纳斯达克股票代码：NVDA）的市值大约是思科的十倍，但其预期市盈率却低了大约十倍。这并不意味着英伟达没有风险，也不意味着人工智能行业的某些部分不会经历重大的价格调整。然而，它说明了为什么与历史投资泡沫进行简单比较可能会产生误导。归根结底，重要的不是一家公司的市值规模，也不是它的股价已经上涨了多少。决定它是否是一项有吸引力的投资的重要因素是其当前价格、未来收益和现金流与预测财务业绩的风险之间的关系。
然后是英伟达，它是全球市值最大的公司，目前市值接近 6 万亿美元。我们一年多前首次投资英伟达，多年来一直在仔细分析该业务。当时，一个明显的问题是，我们为何在其股价和市值大幅上涨后进行投资。我们承认，我们严重低估了人工智能的增长、潜在市场的规模以及英伟达的相关盈利潜力。随后的行业发展使我们得出结论，人工智能的采用和投资支出可能比之前的预期更大、更快。应用我们的“你需要相信什么”的投资框架，我们得出的结论是，英伟达以我们的入门价格提供了足够有吸引力的预期回报，以证明初始投资的合理性。过去一年，我们对人工智能采用规模的信心进一步增强。”
NVIDIA 公司（纳斯达克股票代码：NVDA）在我们的 2026 年对冲基金最受欢迎的 40 只股票名单中排名第四。根据我们的数据库，截至第二季度末，有 285 个对冲基金投资组合持有 NVIDIA 公司（纳斯达克股票代码：NVDA），高于上一季度的 275 个。虽然我们承认 NVIDIA Corporation（纳斯达克股票代码：NVDA）作为投资的潜力，但我们相信某些人工智能股票具有更大的上涨潜力，并且下行风险较小。如果您正在寻找一只被极度低估的人工智能股票，并且该股票也将从特朗普时代的关税和离岸趋势中受益匪浅，请参阅我们关于最佳短期人工智能股票的免费报告。
在另一篇文章中，我们讨论了 NVIDIA 公司（纳斯达克股票代码：NVDA），并分享了财经媒体认为当前市场最佳投资的十大股票名单。此外，请查看我们的对冲基金投资者信件 2026 年第三季度页面，了解更多来自对冲基金和其他领先投资者的投资者信件。