今年十月，随着牛市临近四年，股市的情况一直进展顺利。这就是为什么很多人感到紧张。
所有美好的事情都会结束，尤其是当席勒市盈率等估值指标处于互联网繁荣以来的最高水平，但不久之后就崩溃了。
这并不是说熊市即将来临或市场崩溃即将来临。所有市场都是不同的，这一市场与互联网繁荣之后近两年的熊市之间存在一些关键区别。
然而，市场很可能会波动，就像漫威反派灭霸一样，熊市是不可避免的。在过去的 60 年里，已经有 10 个这样的人了。
同样不可否认的是，熊市不会永远持续下去。事实上，从历史上看，它们比牛市要短得多。历史还表明，从长远来看，克服不可避免的市场下跌会带来稳健的收益。
熊市比牛市持续时间短
根据 Winthrop Wealth 的分析，从 1928 年至今的滚动 10 年期间，93% 都获得了正回报。只有 7% 的回报率为负，所有这些负滚动期都发生在 1930 年代或 2000 年代。
其中一个时期是 2000 年代的“失去的十年”，其特点是互联网泡沫破灭和大衰退。从1999年12月31日到2009年12月31日，这十年的总回报率为-9.1%，年化回报率为-0.9%。
^YCharts 提供的 SPX 数据。
失去的十年之后是长达 11 年的牛市，这是历史上第二长的牛市。根据 First Trust 的分析，在那场牛市中，市场上涨了 400%，即每年上涨约 16%。目前近四年的牛市，总回报率约为110%，平均年化回报率为22%。
此外，第一信托分析发现，牛市平均持续时间为4.4年，平均总累积回报率约为152.8%。熊市平均持续时间仅11个月，累计总回报率为-31.7%。
因此，多头显然获胜。
过去100年平均回报率为11%
如果你回到 1926 年，当现代股票市场的全面数据跟踪开始时，显然，随着标准普尔 500 指数的前身，你会对长期投资的价值有一个全面的了解。
在这 100 年里，标准普尔 500 指数及其前身的平均年化总回报率（股息再投资）为 10.96%——称之为 11%。这显示了继续投资市场并等待不可避免的下跌和偶尔出现的熊市的价值。
即使下一个滚动十年对于标准普尔 500 指数来说是罕见的“失去的十年”，但美国大盘股以外的投资也将产生正回报。例如，在2000年代，中小盘股各上涨了6%。
历史还表明，罕见的长期下跌之后，会在随后的多年期间出现更高的涨幅。