半导体行业是过去十年最赚钱的投资行业之一，三只股票的涨幅超过 6,000%。 Nvidia ( NVDA -0.74% ) 在此期间以超过 14,000% 的回报率领跑，其次是 Advanced Micro Devices ( AMD -0.55% )，回报率超过 9,000% ，美光科技 ( MU +4.06% ) 回报率超过 6,000% 。
那么，在接下来的十年里，哪些芯片股看起来仍然值得买入呢？让我们仔细看看为什么 Nvidia 和 AMD 仍然购买，以及为什么我会放弃美光。
1.英伟达
Nvidia 十年的主导地位源于其图形处理单元 (GPU) 成为人工智能工作负载的主要芯片，特别是用于训练人工智能模型。该公司通过在进行早期人工智能研究的地方植入其 CUDA 软件平台，在人工智能模型训练方面创造了一条宽阔的护城河，从而导致大多数基础人工智能代码都在其软件上编写并针对其芯片进行了优化。这条护城河至今仍然存在。
然而，下一个十年将是英伟达从一家 GPU 制造商转型为一家成熟的人工智能基础设施公司的时期。网络一直是英伟达增长最快的业务之一，它开发了自己的中央处理器（CPU），这对于代理人工智能来说变得越来越重要。
纳斯达克股票代码：NVDA
与此同时，Nvidia 今年早些时候收购了“Groq”及其语言处理单元 (LPU)，为推理奠定了良好的基础。这一切都使其能够为特定的人工智能任务提供完整的端到端服务器解决方案。它还对 SchedMD 和 Hugging Face 进行了重要的软件层收购。
英伟达是过去十年的巨大赢家，在未来十年处于有利地位，因此该股值得买入。
2.超微半导体公司
尽管将人工智能训练市场让给了英伟达的 GPU，AMD 在过去十年的表现仍然令人印象深刻。其中许多成果都是最近才出现的，因为这家芯片制造商在推理、代理人工智能和物理人工智能这三个关键市场上占据了良好的地位。
推理更多地受内存限制，而不是受计算限制，AMD 在捕获受内存可用性和成本限制的企业工作负载方面取得了重要进展。其小芯片设计使其 GPU 能够封装更高带宽内存 (HBM)，并且最近收购了内存优化公司 MEXT 和推理芯片制造商 Taalas，将 AI 模型硬连接到其芯片中。 AMD 已与 Meta Platforms 和 OpenAI 达成两笔价值 1000 亿美元的交易，并与 Anthropic 达成了一项大型交易，从而打入了推理市场。
纳斯达克：AMD
除了推理领域的机会外，该公司还是数据中心 CPU 领域的领导者。由于代理人工智能的兴起，服务器 CPU 市场正在爆炸式增长，美国银行最近预测该市场将从 2025 年的 190 亿美元增长到 2030 年的 1800 亿美元。这是一个巨大的增长，这家华尔街公司还预计 AMD 将继续占据该领域的市场份额。
最后，在宣布收购 World Labs 后，AMD 还寻求进军物理人工智能和机器人市场。 World Lab 是空间 AI 模型领域的领导者，最终将在这些市场中发挥重要作用，使 AMD 成为该领域的强大参与者。
鉴于其在推理、代理人工智能和物理人工智能领域的机会，这是未来十年值得持有的股票。
3、美光科技
美光在过去十年中取得了惊人的涨幅，自 2025 年春季以来，其股价呈抛物线式增长。这些涨幅与内存价格飙升直接相关，因为 DRAM（动态随机存取存储器）和 NAND（闪存）一直供不应求。这很大程度上与不断飙升的人工智能需求有关，尤其是 HBM，它本质上需要与 GPU 打包在一起。
纳斯达克股票代码：MU
不过，虽然业界大部分都专注于 HBM，但美光实际上却从下一代内存落后者的地位中受益。传统内存价格的上涨速度快于HBM，这帮助美光的收入和毛利率飙升。但问题在于：成为技术落后者并不是一个好的长期战略，而且它最容易受到普通内存价格正常化的影响。
因此，不要让股票的廉价估值欺骗了你；从长远来看，这不是值得持有的内存股。我更看好 HBM 领导者和 Nvidia 主要供应商 SK Hynix (SKHY -2.36%)。