正如价值得分 D 所示，Alphabet GOOGL 股票被高估。 GOOGL 股票的远期 12 个月市盈率 (P/E) 为 24.61 倍，与 Zacks 互联网服务行业的 23.71 倍和更广泛的 Zacks 计算机与技术行业的 24.27 倍相比，存在溢价。与微软 MSFT 相比，Alphabet 股票的交易价格较高，后者的市盈率为 19.82 倍。然而，与苹果的 AAPL 33.51 和亚马逊的 AMZN 25.98 相比，GOOGL 股票的交易价格较低。
GOOGL 股票估值
按目前的价格，Alphabet 值得购买吗？让我们深入挖掘来找出答案。
GOOGL 今年迄今小幅上涨 15%：是什么困扰着该股？
今年迄今，Alphabet 股价小幅上涨 14.8%，略高于整体板块 14.6% 的回报率和行业 10.5% 的回报率。 GOOGL 的巨额资本支出（1800 亿至 1900 亿美元）大约是 2025 年水平的两倍，预计 2027 年支出将进一步增加，这让投资者感到恐慌。 Alphabet 2026 年第一季度的资本支出几乎翻了一番，达到 357 亿美元，其中大部分支出用于人工智能基础设施，包括服务器、数据中心和网络设备。这项投资大幅减少了季度自由现金流，并引发了人们对人工智能支出增加可能持续数年的担忧。
GOOGL 股票的价格表现
Alphabet 的前景正面临来自微软支持的 OpenAI、亚马逊、Anthropic 和 Meta 等公司在基础模型、企业人工智能、云基础设施和人工智能助手领域的激烈竞争。该公司在人才招聘、GPU、TPU 和模型开发方面的大量投资预计将使利润率保持在较低水平。在这方面，Alphabet 还强调了人工智能投资和 Gemini 采用推动的更高的研发和营销费用。 Alphabet 在云计算领域面临着来自微软和亚马逊的激烈竞争。根据 Synergy Research Group 2026 年第一季度的数据，尽管微软和 Alphabet 旗下的谷歌继续实现大幅较高的增长率，但亚马逊仍保持着市场的强劲领先地位。亚马逊、微软和Alphabet的市场份额分别约为28%、21%和14%。根据 StatCounter 的最新数据，在搜索领域，谷歌继续占据主导地位，市场份额约为 91.27%，其次是微软的 Bing，市场份额为 4.68%。在消费科技市场，Alphabet 面临着来自苹果的激烈竞争。 GOOGL的搜索货币化政策已受到投资者的密切关注。尽管人工智能概述和人工智能模式正在提高用户参与度，并且搜索查询达到历史新高，但投资者对对话式人工智能最终能否产生与传统搜索相当的广告收入仍持谨慎态度。 Alphabet 仍在测试新的人工智能原生广告格式，长期的盈利问题尚未解决。
AI推动推动GOOGL的搜索和云业务
Alphabet 的前景越来越受到人工智能的推动，人工智能不再是一项独立的举措。人工智能正在成为搜索、云、订阅、广告和新兴业务的核心增长引擎。人工智能驱动的功能正在嵌入搜索、YouTube、Chrome、Workspace 和 Google One 订阅中。第一方模型现在每分钟处理超过 160 亿个代币，付费订阅量达到约 3.5 亿，Gemini 在搜索、工作区、Chrome 和消费者人工智能产品中的采用不断扩大。 Alphabet 认为人工智能为搜索创造了一个“扩张时刻”，而不是颠覆它。管理层指出，人工智能驱动的功能正在提高参与度，并将搜索查询推向历史新高，类似于向移动设备过渡所带来的增长加速。自升级到 Gemini 3 以来，Alphabet 还将 AI 响应成本降低了 30% 以上，改善了未来的经济效益。人工智能还可以通过更好地理解用户意图来提高广告效果，使 GOOGL 能够通过更长、更复杂的搜索获利，同时提高广告商的投资回报率。谷歌云是人工智能采用的最明显受益者之一。管理层强调，企业人工智能解决方案已成为云的主要增长动力，75%的云客户现在使用谷歌的人工智能产品。 2026 年第一季度，云积压订单几乎连续翻倍，达到超过 4600 亿美元，反映了企业人工智能的特殊需求，并提供了显着的收入可见性。 Alphabet 通过单一集成平台提供基础设施、模型、安全和生产力工具的能力使 Google Cloud 能够抓住不断增长的企业人工智能支出。企业对人工智能的大力采用预示着 GOOGL 的前景良好。 2026年第一季度，Gemini Enterprise的付费月活跃用户环比增长40%，企业AI产品同比增长近800%，客户获取量翻倍，谷歌签署了多项价值超过10亿美元的AI交易。这表明人工智能正在发展成为 Alphabet 有意义的经常性企业软件业务。
2026 年盈利预测修正对 GOOGL 股票有利
Zacks 对 2026 年收益的一致预期为每股 14.32 美元，在过去 30 天里上涨了几美分，比 2025 年报告的数字增长了 32.47%。对 2026 年收入的一致预期为 4236.3 亿美元，表明同比增长 23.54%。
Alphabet Inc. 价格与共识
Alphabet Inc. 价格共识图表 | Alphabet Inc. 报价
2026 年第二季度盈利的共识目标为每股 2.86 美元，过去 30 天保持不变，意味着同比增长 23.81%。 Zacks 对 2026 年第二季度收入的共识估计为 1012.2 亿美元，意味着同比增长 23.86%。
这就是为什么现在值得买入 GOOGL 股票的原因
Alphabet 的长期投资理由仍然引人注目，并证明溢价估值是合理的。该公司继续加强其在搜索、云和数字广告领域的领导地位，同时迅速将人工智能转变为跨越消费者和企业市场的强大增长引擎。激增的云积压、加速 Gemini 的采用、改善人工智能经济性和积极的盈利预测修正都凸显了其执行力。随着人工智能投资越来越多地转化为更高的收入、更深入的客户参与和不断扩大的货币化机会，Alphabet 似乎已经做好了实现持续增长的有利准备。 Alphabet 目前的 Zacks 排名第一（强力买入）。您可以在此处查看今日 Zacks 排名第一的股票的完整列表。
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本文最初发表于 Zacks Investment Research (zacks.com)。