我是一个有价值偏见的股息投资者，所以我更喜欢购买历史上经营良好的公司，尽管它们在华尔街不受欢迎。购买似乎每个人都喜欢的股票并不是我通常做的事情。这就是为什么我今天会购买联合包裹服务公司（UPS +0.53%）而不是卡特彼勒公司（CAT +0.35%）。这是我的想法的更深入的探讨。
UPS 出了什么问题？
联合包裹服务公司是少数大型包裹递送公司之一。这是一项资本密集型业务，需要庞大的分销网络和令人印象深刻的物流技能。对于新的竞争对手来说，从头开始是很困难的。例如，亚马逊（AMZN 0.91%）多年来一直在建立自己的分销业务，但仍然使用 UPS 的服务。
也就是说，UPS 已经存在很长时间了。这家工业巨头需要对其运营进行现代化改造，以采用最新技术并消除多年来积累的低效率。这正是它一直在做的事情，同时重新关注公司最赚钱的业务线。这一过程基本上涉及高昂的前期成本，同时收入却在下降，因为该公司正在放弃大批量、低利润率的业务（例如为亚马逊运送包裹）。
然而，进展的迹象是显而易见的。尽管美国整体收入一直在下降，但该公司在美国市场的每件收入一直在改善。这是管理层的目标，管理层认为 2026 年将是业务的拐点，下半年预计将比上半年更强。
纽约证券交易所代码：UPS
但华尔街正处于一种展示情绪的状态，该股仍提供 5.8% 的历史高位收益率，而市销率和市净率均低于五年平均水平。市盈率高于五年平均水平，但盈利因目前的转变而受到抑制，所以我并不担心。随着扭亏为盈的工作即将完成，UPS 看起来具有有吸引力的高收益价值。
Caterpillar 表现出色，定价完美
力产品是当今的热门商品。 2026 年第一季度收入同比增长 22%，调整后收益增长 30%。该公司的积压订单达到创纪录水平。它正在打击所有汽缸。
然而，有一个小问题：估值。该股0.7%的股息收益率接近历史低点。其市盈率、市盈率和市净率均超过五年平均水平的两倍。该股票目前非常昂贵，可以说，其定价非常完美。如果业务放缓，善变的投资者可能会抛售股票。
纽约证券交易所代码：CAT
部分问题在于，卡特彼勒陷入了人工智能基础设施的炒作之中。 Cat 在人工智能讨论中无疑占有一席之地，其建筑所需的机械以及提供离网电力的电力产品。但考虑到高昂的股价，对于我这样一个有价值偏见的收益投资者来说，很难证明以这个价格购买股票是合理的。
长期投资者必须坚持他们的计划
Caterpillar 是一家伟大的公司，如今的执行力非常出色。我并不想以任何方式打击业务。但为一家伟大的公司付出太多可能会变成一项糟糕的投资。今天投资 1,000 美元只能获得一股 Cat 股票。
另一方面，UPS 拥有强大的行业地位和悠久的历史。它的一项重要的业务改革也已接近尾声，但在我看来，华尔街并没有对其成功给予足够的认可。如果您着眼长远，您可以以 1,000 美元的价格购买 8 股，在等待投资者了解正在展开的扭亏为盈故事时获得有吸引力的收益率。