亚马逊公司（纳斯达克股票代码：AMZN）将从 9 月 27 日起将符合条件的全职美国核心运营员工的最低起薪提高 1 美元至 20 美元/小时。该公司表示，此次上涨意味着投资超过 15 亿美元，而这些职位的平均时薪将接近 24 美元，包括福利在内的平均总薪酬将超过每小时 32 美元。
这个时机很重要，因为亚马逊的劳动力成本已经很高。 2026 年上半年，履行费用同比增长 13%，达到 569 亿美元，尽管履行成本占销售额的比例略有下降，从 15.6% 降至 14.9%。亚马逊将较高的美元支出主要归因于销售增长和对其履行网络的投资，部分被运营效率所抵消。
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随着假期需求的临近，更高的工资可以帮助亚马逊减少营业额
随着亚马逊公司（纳斯达克股票代码：AMZN）进入具有重要季节性的第四季度，工资上涨可能会增强其招募和留住一线员工的能力。截至 2025 年底，亚马逊在全球拥有约 158 万名员工，其最新向 SEC 提交的文件指出，各业务部门对合格人才的竞争仍然激烈。更具竞争力的工资结构可以减少人员流动和招聘摩擦，从而在订单量增加期间支持履行可靠性。
1 美元的涨幅还需要与亚马逊不断改善的运营经济状况相结合。第二季度，北美地区营业收入从 75 亿美元增至 91 亿美元，综合营业收入增长 43% 至 275 亿美元。与此同时，配送费用增长了 14%，这意味着尽管配送成本较高，亚马逊的盈利能力仍在持续扩大。该公司在本季度还产生了 454 亿美元的运营现金流，使其有足够的能力吸收 15 亿美元的投资。
工资上涨给亚马逊北美业务带来了另一个成本挑战
直接的财务影响仍然是更高的结构性成本基础，特别是因为这种增长适用于符合条件的全职美国运营工人，而不是仅限于新员工。亚马逊公司（纳斯达克股票代码：AMZN）的 15 亿美元投资是在 2026 年上半年的配送费用增长速度快于销售额的基础上进行的：配送成本增长了 13%，而总净销售额增长了 18%。如果未来工资继续上涨而生产率没有相应提高，北美零售利润率和运营现金流的压力可能会变得更加明显。
还有一个风险是，保留率和生产力方面的好处需要时间来抵消额外的工资支出。亚马逊已经在其履行基础设施和运营效率方面进行了大量投资，而技术和基础设施成本在 2026 年上半年增加了 25%。因此，在亚马逊同时为其零售和技术业务进行大量投资之际，工资上涨又增加了另一项经常性支出。
结论
Amazon.com, Inc.（纳斯达克股票代码：AMZN）20 美元的最低工资意味着运营成本大幅增加，该公司承诺提高工资超过 15 亿美元。因此，短期利润效应是负面的，特别是对于其劳动密集型的北美业务而言。与此同时，亚马逊最近的财务业绩提供了相当大的能力来吸收这些费用：上半年营业收入达到 513 亿美元，过去 12 个月的营业现金流为 1,614 亿美元，履行成本占销售额的百分比已经有所改善。
关键的财务问题是更高的工资是否会转化为更低的营业额和更好的履行生产力。如果他们这样做，15 亿美元投资的一部分可以通过效率和执行收回；如果没有，这种增加就意味着经常性成本，可能会影响零售利润。
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