如果您查看标准普尔 500 指数 (^GSPC +0.58%) 9 月份的表现，您可能不会认为发生了任何异常情况。该指数仅下跌 0.5%，交易区间相对狭窄。波动性基本得到控制。
但透过表面来看，你会发现一个更令人不安的趋势。
考虑一下 9 月份的这些数字：
这远非平静的市场。标准普尔 500 等权重指数的回报率也受到了损害，该指数本月下跌了 4% 以上。
历史表明，像这样的分歧通常会逆转，但具体时间还不清楚。
我们之前已经从美股中看到过这一点
在 2023 年至 2025 年的大部分时间里，狭隘的巨型科技领先地位是显而易见的。人工智能 (AI) 的繁荣使最大的公司受益，这些公司是最早也是最大的支出者，我们看到“七大”股票的持续出现。
然而今年，这一趋势开始逆转。市场涨势大幅扩大，防御性股票、价值股和小盘股的表现明显优于标准普尔 500 指数。但现在美联储正在加息，伊朗战争还没有结束的迹象，通货膨胀率仍顽固地高于 3%，投资者再次回到熟悉的、舒适的、高质量的大型科技股。
纵观历史，曾多次出现大盘股领先数年，然后趋势逆转、等权重指数连续数年跑赢大盘的情况。
最好的例子可能是科技泡沫。在泡沫破裂之前的大约五年内，标准普尔 500 指数的表现优于标准普尔 500 等权重指数。此后，从 2000 年到七年后金融危机爆发，等权重指数一直表现出色。
同等重量可能会迟到再次出现。
NYSEMKT：航班
九月的表现并不是卖出信号
由于狭隘的领先地位可能会持续一段时间，9月份的表现表明他们应该退出标普500产品，例如Vanguard S&P 500 ETF (VOO +0.55%)。但他们也不应该忽视同等权重的历史性表现不佳所表明的内容。
早在 2000 年，它最终就发出了这样的信号：巨型股的涨势已经走得太远、太快，需要回归正常化。但这也是严重由估值驱动的崩溃。今天的市场得到了更多的基本面支撑。人工智能资本支出（capex）的繁荣可能会在一段时间内支持额外的收入和盈利增长。
另外，投资者不希望在一个月内对投资组合做出重大改变。 Vanguard S&P 500 ETF 是一个很好的长期核心持股。但景顺标准普尔 500 等权重 ETF（RSP +0.57%）之类的东西为那些想要拥有相同大盘股同时淡化目前主导该指数的一些大型股的人提供了另一种选择。
如果历史重演，那么在市场领导地位最终再次扩大之前增加一些同等的权重对于低买投资者来说可能是一条明智的道路。