Palo Alto Networks ( PANW -0.52% ) 股价在年初出现下滑后，现已大幅反弹，2026 年迄今上涨了 80% 以上。该网络安全股票受益于 Anthropic 的 Mythos 模型的推出，该模型暴露了以前未知的软件漏洞。该公司表示，这导致了安全格局的转变，而这只是一个开始。

然而，尽管最近的盈利报告和指引强劲，但由于今年股价上涨后预期过高，股价下跌。让我们深入研究一下该公司最新的盈利报告和前景，看看该股是否仍值得买入。

平台化战略持续取得成效

虽然这在当时是一个大胆的举动，但帕洛阿尔托的平台化战略（决定放弃卖点解决方案，转而提供三个网络安全平台）继续带来红利。该公司在第四财季净新增 220 个平台化平台，是上一季度 110 个平台的两倍。与此同时，这些客户的净收入保留率超过120%。

Palo Alto 表示，随着客户越来越多地寻求统一平台来应对潜在的人工智能威胁，Mythos 推动了平台化需求。目前，各组织大力推动实时防御，他们认为这只能通过统一平台来实现。因此，它将人工智能视为自身和更广泛的网络安全行业的重要增长动力。

年内，该公司还通过两项大型收购增强了其平台，以增强其网络安全能力。首先，它收购了实时数据监控公司 Chronosphere，并于 1 月份关闭了该公司，然后又收购了特权访问公司 Cyber​​Ark。据称，两者都超出了早期预期。

平台化和收购的结合帮助推动了 Palo Alto 在截至 7 月 31 日的 2026 财年第四季度的强劲增长。收入同比增长 34% 至 34.1 亿美元，高于之前预测的 33.45 亿至 33.55 亿美元收入的上限。订阅和支持收入增长 36%，达到 26.7 亿美元，而产品收入增长 29%，达到 7.38 亿美元。

纳斯达克股票代码：PANW

下一代安全再次推动了帕洛阿尔托的增长，下一代安全年度经常性收入 (ARR) 飙升 63% 至 91 亿美元。网络和人工智能安全 ARR 增长 17%，达到 23 亿美元。其 Cortex 平台 ARR 增长 25%，达到 19 亿美元，其中 XSIAM（扩展安全智能和自动化管理）ARR 飙升 70%。与此同时，其 Idira 平台（包括从 Cyber​​Ark 收购而来的身份安全平台）贡献了 6.44 亿美元的 ARR，调整后增长了 21% 至 12.6 亿美元。

调整后每股收益 (EPS) 同比增长 7%，达到 1.02 美元，高于 0.96 美元至 0.98 美元的指导值。

Palo Alto 预计 2027 财年第一季度调整后每股收益将在 0.96 至 0.98 美元之间，收入将增长 33% 至 34%，达到 33 亿至 33.1 亿美元之间。对于整个财年，预计调整后每股收益将在 4.16 美元至 4.19 美元之间，收入将增长 23% 至 24%，达到 141 亿美元至 142 亿美元之间。该公司预计其下一代安全 ARR 将增长 22% 至 23%，达到 110.75 亿美元至 111.75 亿美元的范围。

帕洛阿尔托股票值得买入吗？

即使股价下跌后，帕洛阿尔托股票的预期市销率 (P/S) 仍高达 2027 财年预期的 19.5 倍，远期市盈率 (P/E) 为 2027 年预期的 81 倍。尽管该公司处于有利位置并且背后有一些有利的推动因素，但对于一家通过收购将 ARR 提高到 20% 中低范围的公司来说，这是一个高昂的代价。

因此，我不会在最近的下跌中买入。