没有人真正喜欢与保险公司打交道，尤其是在提出索赔时。在压力水平已经很高的情况下，接收付款可能需要多次拨打电话和漫长的等待时间。 Lemonade ( LMND +9.81% ) 通过使用人工智能 (AI) 自动化报价和索赔流程来改善客户体验，并且取得了巨大的成功。
该公司在房主、租房、人寿、宠物和汽车保险市场开展业务，截至 6 月 30 日，其有效保费 (IFP) 价值 14 亿美元，这是所有有效保单的保费价值。 2024 年末，管理层制定了一项 10 年计划，将这一数字增加到 100 亿美元，这就是为什么到 2034 年它可以为股东带来十倍的回报。
消费者纷纷涌向柠檬水
Lemonade 的潜在客户在该公司的网站上开始了他们的旅程，其中一个名为 Maya 的聊天机器人可以在 90 秒内写出保险报价。当需要提出索赔时，另一位名叫吉姆的人工智能助手可以在短短几秒钟内付款，无需人工干预。
但有吸引力的客户体验并不是 Lemonade 提供的唯一服务。该公司还使用人工智能来计算保费、分析风险和运营运营，从而提高效率，最终降低价格。事实上，在 2026 年第二季度，Lemonade 的损失调整费用 (LAE) 比率降至仅 5% 的历史新低，几乎是行业平均水平 9% 的一半。 LAE比率衡量保险公司用于处理索赔的保费百分比，5%是非常有效的。
因此，截至 6 月 30 日，Lemonade 的保单持有人达到创纪录的 330 万，比去年同期增长 23%，这也就不足为奇了。正如我之前强调的，IFP 为 14 亿美元，其增长率甚至更快，达到 32%。
纽约证券交易所代码：LMND
Lemonade的收入激增
总损失率是保险业的一个重要指标，因为它衡量了作为索赔支付的保费的比例。过去，Lemonade表示75%的毛损率是保险业务蓬勃发展的关键，但越低越好，第二季度毛损率创历史新低60%。
当 IFP 增长且总损失率下降时，最终结果是 Lemonade 的口袋里有更多的钱。这解释了为什么该公司第二季度收入同比飙升 79% 至 2.944 亿美元。结果如此强劲，以至于管理层将 2026 年全年收入预测从 12 亿美元上调至 12.17 亿美元（各自指导范围的中点）。
作为一家早期科技公司，Lemonade 专注于获取客户和发展业务，即使这会导致短期损失。但第二季度它的盈利确实取得了一些进展；其 4300 万美元的净亏损与去年同期的净亏损大致持平，但调整后的息税折旧摊销前利润 (EBITDA) 基础上的亏损减少了一半以上，至 1870 万美元。
10 倍回报之路
根据 Lemonade 过去 12 个月的收入 9.75 亿美元，其股票的市销率 (P/S) 为 4.2。这低于 5.3 的三年平均水平，也远低于近 12 的近期峰值，因此该股目前的估值看起来颇具吸引力。
LMND PS 比率数据由 YCharts 提供。 PS比率=市销率。
管理层相信，通过加倍提升其卓越的客户体验并进军汽车保险等有价值的市场，Lemonade 到 2034 年可以将其 IFP 增长到 100 亿美元。这将比现在的 IFP 增长 600%，预计收入也将增长大致相同的数额。因此，即使 Lemonade 的市盈率保持在目前的水平，其股票在未来八年也可能实现 600% 的回报率。
然而，我们知道，由于毛损率不断下降以及 LAE 比率超低，该公司目前的收入增长速度是其 IFP 的两倍以上。如果这两个指标保持在今天的水平，到 2034 年，IFP 增加六倍很容易导致收入增加十倍，从而使柠檬水股票的回报率增加十倍。
但即使在人工智能的帮助下，Lemonade 继续改善其毛损失率或 LAE 也并不容易，因为这两个指标都已经低于行业平均水平。这是投资者应该牢记的风险，但我认为柠檬水股票从长远来看仍有很大的上涨潜力。