化妆品公司 Helen of Troy (HELE +6.26%) 的股价在今天上午的盈利惨淡后于周四早盘上涨 25%。然而，该股的销售业绩确实不佳，随着交易日的进行，截至美国东部时间上午 11 点，Helen 的涨幅降至 7.2%。

分析师预计 Helen 2027 财年第二季度的销售额为 4.432 亿美元，每股收益为 0.51 美元。实际收益为 0.79 美元，销售额为 4.409 亿美元。

特洛伊的海伦第二季度收益

Helen of Troy 的盈利表现如何？一言以蔽之：关税。简而言之：关税退款。

Helen 第二季度的销售额仅增长了 2.1%，但其营业利润率却从一年前的严重负值转向了今年的 5.2%。随着关税退款资金大量涌入公司，一年前 13.44 美元的净亏损也发生了逆转。尽管如此，根据公认会计原则 (GAAP) 计算，Helen 的净利润仅为每股 0.19 美元。

事实证明，“0.79 美元”的每股利润只是一个预估数字，不太可能重复。

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特洛伊股票的海伦接下来会做什么？

那么投资者对 Helen of Troy 股票的未来有何期望？在谈到指导时，Helen 将 2027 财年的销售预测缩小至 17.7 亿美元至 18.2 亿美元。这相当于中点销售指导增长约 1%。

Helen 确实预计今年将保持盈利——按 GAAP 计算每股 3.63 美元至 4.26 美元，预计利润略低。最重要的是，今年的自由现金流将为正值，约为 1.3 亿美元。

对于一只市值 6.4 亿美元的股票来说，其市价与自由现金流之比不到 5 倍。尽管关税退款存在静态，但对我来说这似乎相当便宜。