惠普公司 (HP Inc.) 和苹果公司 (Apple Inc.) AAPL 是计算机硬件行业的两家知名企业，服务于技术市场重叠但又截然不同的领域。惠普专注于个人计算、工作站、打印和相关服务，而苹果则运营着一个涵盖 iPhone、Mac 电脑、iPad、可穿戴设备和数字服务的集成生态系统。

随着人工智能 (AI) 在个人计算和消费电子领域创造新机遇，两家公司都在投资人工智能产品，以加强客户参与度并支持增长。那么，哪只股票具有更大的投资潜力呢？让我们研究一下他们的增长前景、竞争优势、风险和估值，以确定哪一个更具吸引力的投资案例。

HPQ 股票的案例

HPQ 将从具有人工智能功能的个人电脑的日益普及、对优质商业设备的需求以及工业打印的扩张中受益。其战略强调更高价值的产品、经常性的印刷关系和成本控制，以在组件成本不断上涨的情况下保护盈利能力。

AI PC 代表着 HPQ 日益重要的增长机会。 2026 财年第三季度，人工智能 PC 占个人系统出货量的 46%，高于上一季度的 44%。管理层预计，到本财年末，这一比例将达到约 50%，到 2027 财年将增至 60-70%，到 2028 财年将超过 70%。HPQ 还与 150 多家软件合作伙伴合作，扩大人工智能用例。

尽管销量下降，HPQ 的高端和商用 PC 战略已经实现了收入增长。 2026 财年第三季度，个人系统收入同比增长 18.5%，达到 117.7 亿美元，而 PC 部门收入下降 15.8%。平均售价上涨 40.8%，反映出定价和更丰富的产品组合。商业个人系统收入增长 21.9%，而消费者收入增长 10.1%。

HPQ 在高端 PC 中的份额也连续增加了 2.6 个百分点，在工作站中的份额也增加了 1.8 个百分点。这些发展凸显了即使更广泛的个人电脑市场面临压力，其也有能力优先考虑高价值类别。成本管理和运营效率对于惠普的盈利前景仍然很重要。内存和存储成本的上涨给个人系统的利润带来了压力，

Zacks 对 HPQ 2027 财年收入的一致估计为 600 亿美元，同比增长 8.5%。 Zacks 对 HPQ 2027 财年收益的一致估计为 3.23 美元，表明同比增长 3.5%。过去 60 天里，这一估计值保持不变。

苹果股票的案例

苹果的定位是利用其集成的硬件和软件生态系统、不断增长的服务业务和扩展人工智能功能。其战略结合了优质设备、专有芯片、注重隐私的人工智能功能和经常性数字服务，以增强客户忠诚度并鼓励产品升级。苹果不断扩展的人工智能能力提供了重要的增长机会。 2026 年 9 月，该公司推出了 iPhone 18 Pro，配备 A20 Pro 芯片和增强的 Siri AI 功能。

苹果更新后的助手旨在使用个人上下文并跨应用程序执行操作，而苹果的私有云计算架构则支持其注重隐私的人工智能方法。 A20 Pro 芯片采用了第二个神经引擎并采用 2 纳米技术，增强了苹果在其设备上运行高级人工智能工作负载的能力。这些发展可能会鼓励升级并加强高端智能手机市场的差异化。

苹果的安装基础和服务业务为经常性收入奠定了坚实的基础。 2026财年第三季度，服务收入同比增长12.1%，达到307.4亿美元，占总销售额的28.1%。该公司所有服务类别的收入均创历史新高，付费订阅量超过 15 亿。苹果在云服务、支付、App Store、AppleCare、音乐和视频领域都在增长。

Mac 业务是另一个潜在的增长动力。受 MacBook Neo 和 MacBook Pro 需求的支撑，2026 财年第三季度 Mac 收入同比增长 28.7% 至 103.5 亿美元。 Apple 报告了 Mac 新客户和升级设备的现有用户的记录。尽管如此，苹果仍面临着一些风险。 iPhone、Mac 和 iPad 的供应限制预计将加剧，而内存成本上涨可能会对盈利能力造成压力。

管理层预计 2026 财年第四季度收入增长 9-11%，低于 6 月季度报告的 16.4%。 Zacks 对苹果 2026 财年收入的一致估计为 4770 亿美元，同比增长 14.7%。 Zacks 对 AAPL 2027 财年收益的一致预期为 8.86 美元，同比增长 18%。过去 30 天内，这一预测已被上调。

HPQ 和 AAPL 的股价表现和估值

今年迄今，HPQ 和苹果公司的股价分别上涨了 45.7% 和 26.5%。

年初至今表现图表

HPQ 的远期 12 个月市销率为 0.48 倍，远低于 AAPL 9.55 倍的市销率。

远期 12 个月 (P/S) 估值图

结论：HPQ 与 AAPL

HPQ 通过其不断扩大的 AI PC 产品组合、不断增长的高端商用 PC 细分市场和工业打印业务提供了引人注目的商机。 2026 财年第三季度，人工智能 PC 占个人系统出货量的 46%，预计将进一步增长。惠普还通过订阅服务加强经常性打印收入，同时扩大坦克和 3D 打印。此外，随着零部件成本的稳定，重组举措、产品重新设计和成本优化可以提高运营效率并支持盈利能力。苹果不断增长的服务业务、庞大的安装基础、人工智能产品生态系统和大量现金生成支持其长期增长前景。不过，从估值角度来看，HPQ目前似乎是更好的选择。 HPQ 和 AAPL 目前各自拥有 Zacks 排名第三（持有）。您可以在此处查看今日 Zacks 排名第一（强力买入）股票的完整列表。

想要 Zacks Investment Research 的最新建议吗？今天，您可以下载未来 30 天内的 7 只最佳股票。点击获取此免费报告

Apple Inc. (AAPL)：免费股票分析报告

惠普公司 (HPQ)：免费股票分析报告

本文最初发表于 Zacks Investment Research (zacks.com)。