Plug Power ( PLUG -3.21% ) 是一家领先的氢能公司，但存在盈利问题。自IPO以来的25年多时间里，这家氢燃料电池公司从未实现盈利。该公司表示，随着新任首席执行官的就职以及重大周转计划的实施，这种情况将会改变：预计明年将实现正营业收入，并在 2028 年实现全面盈利。
长期受苦受难的普拉格能源投资者以前听过类似的承诺，他们可能会持怀疑态度。该股在过去5年里下跌了92%，不得不大量举债并发行多轮新股才能维持运营。然而，这一次，该公司可能会成功。请继续阅读，了解几年后这只氢能股票可能会是什么样子，以及为什么投资者仍应保持谨慎。
纳斯达克：插头
量子飞跃计划正在显现成果
Plug Power 专注于绿色氢，它是碳中性的，不使用甲烷或煤炭。生产成本昂贵，普拉格能源一直难以收取足够的费用来收回成本——这是多年来亏损的主要原因。环境吸引力是显而易见的，但即使有补贴，绿色氢在未来几十年内也不太可能在成本基础上与其他类型的氢竞争。
Plug Power 面临的一大挑战是如何提高这种昂贵燃料的利润。一年前，它宣布了“量子飞跃计划”，这是一项将削减成本与转向更高收入领域相结合的扭亏为盈计划。例如，它正在发展其电解器部门，该部门设计和制造关键的氢气生产装置。其电解器收入从 2025 年的 920 万美元增至 2026 年的 4080 万美元。凭借在欧洲和加拿大的交易，电解器业务成为第一季度增长最快的业务部分。
其 2026 年第一季度业绩显示，该计划正在得到回报，收入同比增长 22% 至 1.635 亿美元，超出了分析师的预期。该公司仍然亏损，但第一季度总亏损为 2160 万美元，而 2025 年第一季度为 7390 万美元，其业务亏损比以前有所减少。尽管如此，Plug Power 的支出仍然超过收入，并且欠下很多钱。 2026 年第一季度，偿还债务成本为 1,740 万美元。
您应该在为时已晚之前购买 Plug Power 吗？
从某些方面来说，如果你是一位寻找优质股票的长期投资者，那么“太晚”的事情并不存在——虽然找到一个较低的切入点是件好事，但基本面强劲的公司可能会在未来几十年内继续为股东创造价值。因此，更好的问题是 Plug Power——过去一个月股价下跌了 17%——是否是一项强劲的长期投资。
现在说还为时过早，但现在我很谨慎。该公司可能已经把烧钱的速度快于生产氢气的速度抛在脑后了，但它还有很长的路要走。尤其是因为其巨额债务意味着利息和还款将给任何潜在的扭亏为盈带来压力。此外，绿色氢能是一个资本密集型行业，普拉格能源可能很难找到有竞争力的价格点，这使得到 2028 年实现盈利成为一个雄心勃勃的目标。