M&T Bank 第二季度业绩好转后是否值得买入？

M&T Bank ( MTB 1.89% ) 于 7 月 15 日公布了第二季度财报，收入为 25.3 亿美元，同比增长 5.7%，每股收益 (EPS) 创纪录的 5.35 美元，同比增长 25%。 EPS 数据超出分析师预测 0.66 美元。

该公司是一家大型区域银行，其行为类似于社区贷款机构，但拥有超过 2160 亿美元的资产，具有处理大规模商业交易的规模。由于其足迹主要集中在东北部和大西洋中部，从新英格兰一直延伸到卡罗来纳州，因此其主要竞争来自其他占主导地位的区域参与者、邻近的南部巨头和东海岸零售巨头。

7月15日，M&T公布第二季度净利润创历史新高，达到8.18亿美元，较去年同期增长14.2%。净利息收入17.9亿美元，同比增长4.6%。这一增长是由强劲的净利息收入以及来自信托和财富管理服务的非利息费用收入的增长推动的。

今年迄今为止，M&T Bank 股价已上涨超过 23%。以下是它能够保持这种势头的三个原因：

前所未有的贷款增长和收入稳定性

该银行正在经历十多年来最强劲的有机贷款势头。第二季度，M&T 的贷款环比增长 30 亿美元，达到 1,414 亿美元，这是自 2012 年以来最强劲的核心季度贷款增长。这种增长很普遍，管理层报告称，其 90% 的商业和工业业务线逐季扩张。

M&T 在不牺牲盈利能力的情况下增加了贷款量；其净息差（NIM）保持在 3.70% 的强劲水平，表明该银行在当前利率环境下能够非常有效地为贷款定价。

该银行将全年贷款目标提高了 10 亿美元，并表示预计年底贷款额将达到 1,410 亿至 1,430 亿美元。

纽约证券交易所代码：山地车

快速提高信用质量并降低风险

对于区域性银行来说，信用风险始终是投资者最关心的问题，但 M&T 最新季度显示资产健康状况显着改善。该银行的信贷损失拨备从第一季度的 1.4 亿美元连续下降至 1.2 亿美元。

更令人鼓舞的是，年化净冲销额降至平均贷款的 23 个基点，低于上一季度的 31 个基点和去年同期的 32 个基点。非应计贷款也从 2025 年第二季度的 1.16% 下降至 0.84%。这种积极的信贷轨迹表明，该银行纪律严明、保守的承销继续使其免受更广泛的宏观经济压力的影响，使其高收益贷款账簿具有高度弹性。

该股票对股东有利

按当前股价计算，该公司的股息收益率为 2.41%，是标准普尔 500 指数平均收益率的两倍多。该公司将2025年第三季度的季度股息提高至1.50美元，增幅为11%。该公司已连续九年提高股息。

继第一季度回购了 12.5 亿美元的股票后，第二季度该公司还回购了 4.65 亿美元的股票。 3月份，它宣布了一项高达50亿美元的M&T股票长期回购计划。此次股票回购显示了公司的信心，有助于维持股价。

一个明显的警告

银行股可以是很好的长期投资，但重要的是要考虑到它们具有周期性，并且特别容易受到利率波动的影响。 M&T 银行和其他银行目前运行良好，但如果经济衰退，它们将是最先失去动力的股票之一。

与一些同行相比，M&T Bank 对商业房地产 (CRE) 行业的投资也更大，尽管该银行将商业房地产 (CRE) 余额同比削减了 7%，至 236 亿美元。然而，与第一季度相比，商业地产贷款确实略有增长。尽管管理层强调这种增长是由更健康的多户住宅和工业地产推动的，但整个区域银行业仍然受到商业地产贷款的密切关注。