嘉信理财 (Charles Schwab) SCHW 正在将传统经纪服务扩展到财富管理、银行、贷款、活跃交易和数字资产领域。鉴于该公司拥有庞大的客户群，该战略可以通过更深层次的客户关系和交叉销售来支持增长，而无需按比例增加客户获取成本。截至 2026 年 7 月，嘉信理财拥有 13.04 万亿美元的客户总资产、3990 万个活跃经纪账户、590 万个工作场所计划参与者账户和 240 万个银行账户。 7 月份核心净新增资产为 581 亿美元，同比增长 24%，凸显持续的有机资产聚集力量。

1H26 选择亮点

SCHW 提供更广泛的投资产品以提高参与度

嘉信理财继续加强其投资和主动交易平台，提供股票、ETF、共同基金、固定收益、期权和期货，以及通过 thinkorswim 提供的先进功能。 2026 年 5 月，嘉信理财通过推出 Schwab Crypto 进军数字资产领域，为零售客户提供直接访问比特币和以太坊交易的机会。在接下来的几个月中，该公司计划在 Schwab Crypto 平台上添加另外三种代币——Solana、Avalanche 和 Chainlink。它还推出了Portfolio Insights，这是一种人工智能驱动的生成工具，旨在帮助投资者更好地了解投资组合的表现。交易参与度依然强劲。上半年日均交易量达到 1090 万笔，同比增长 46%，交易收入增长 24% 至 23 亿美元。持续的产品创新可以帮助嘉信理财吸引更多的客户活动，并增强其对活跃和年轻投资者的吸引力。

嘉信理财的财富管理提供经常性收入潜力

嘉信理财也在深化其财富管理能力。上半年流入管理投资解决方案的净流量同比增长近 50%。得益于有机资产增长和托管解决方案的广泛采用，资产管理和管理费增长了 16%，达到 36 亿美元。更高的咨询渗透率预计将产生更多的经常性、基于资产的收入，并减少嘉信理财对交易活动的依赖。

银行和贷款业务将增加 SCHW 的钱包份额

嘉信理财的银行和贷款扩张提供了另一条增长途径。截至 2026 年 6 月 30 日，银行贷款余额达到 670 亿美元，同比增长 33%，而质押资产额度余额飙升 59%，达到 334 亿美元。

银行贷款余额 (EOP)

因此，2026 年前六个月，银行存款账户费用收入同比增长 28%，达到 6.28 亿美元。通过结合投资、咨询、流动性和借贷解决方案，嘉信理财有可能在客户金融活动中占据更大份额，同时提高保留率并增加转换成本。

多元化加强了嘉信理财的收入组合

好处已经显而易见。受净利息收入、资产管理费和交易收入增加的推动，上半年收入同比增长 18%，达到创纪录的 136 亿美元。因此，调整后收益攀升 41% 至每股 3.05 美元。更广泛的收入基础预计将有助于抵消嘉信理财对利率、客户现金分配和交易量的敏感性。它的规模也提供了一个优势，因为新产品可以在数千万个现有帐户中分发。在这些因素的推动下，Zacks 对 2026 年和 2027 年销售额的共识估计意味着同比分别增长 18.3% 和 12.1%。

销售预估

尽管如此，竞争、技术和合规成本、市场波动以及加密货币等新产品货币化的不确定性仍然是主要风险。

现在如何接近嘉信理财股票？

今年迄今为止，嘉信理财的股价已上涨 8.4%，落后于行业 10.9% 的涨幅。同期，Interactive Brokers IBKR 飙升 40.5%，而 Robinhood Markets HOOD 则下跌 8.5%。

年初至今的价格表现

从估值角度来看，嘉信理财与行业相比显得相对昂贵。该股目前的市盈率 (P/TB) 为 7.73 倍，远高于行业平均水平 3.32 倍。

P/TB TTM

在同行中，盈透证券的市盈率是 1.83 倍，而 Robinhood 的市盈率为 10.75 倍。因此，SCHW 的溢价比盈透证券高得多，但仍然比 Robinhood 便宜。相对于整个行业而言，其估值较高，这表明投资者已经对嘉信理财增长前景的很大一部分进行了定价。尽管如此，盈利前景仍然令人鼓舞。过去两个月，分析师上调了 2026 年和 2027 年的盈利预期。 Zacks 一致估计意味着 2026 年盈利同比增长 32.7%，2027 年同比增长 21.2%。

盈利预测

嘉信理财不断扩大的产品生态系统、强大的有机资产收集、咨询解决方案的不断采用以及不断增长的贷款活动为长期增长提供了多种途径。其深化与庞大客户群的关系并在客户金融活动中占据更大份额的能力预计将支持更加多元化的收入组合和持续的盈利扩张。尽管该股的溢价估值值得谨慎对待，但盈利前景的改善和其业务的持续增长势头支持了有利的投资理由。因此，寻求大型经纪和财富管理特许经营权的投资者可以考虑将嘉信理财股票添加到其投资组合中。目前，SCHW 的 Zacks 排名第二（购买）。您可以在此处查看今日 Zacks 排名第一（强力买入）股票的完整列表。

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本文最初发表于 Zacks Investment Research (zacks.com)。