随着美国政府债务接近 40 万亿美元，投资者应对一波债务发行浪潮以及对主权财务日益增长的担忧，长期政府债券收益率正在攀升至几十年来未见的水平。

债券价格和收益率呈反比走势，这意味着当投资者出售债券时收益率会上升。 30年期美国国债收益率已达到5.33%，为2007年以来的最高水平，而相应的英国国债收益率也接近6%。法国的借贷成本达到2008年以来的最高水平，日本的长期收益率继续创下纪录。

跟踪长期美国国债的交易所交易基金 (ETF) TLT 周一跌至 81.35 美元的历史低点。

石油仍然是一个令人担忧的问题，因为 WTI 原油交易价格高于每桶 84 美元，较 7 月低点上涨 25%，并且自 2 月份战争爆发以来一直保持在 70 美元以上。然而，过去一周五年期和十年期通胀预期相对稳定，分别为2.25%和2.28%。这表明通胀并不是市场的主要担忧。

人们的注意力越来越多地转向人工智能基础设施建设的债务供应和再融资风险。 2026 年，超大规模企业总共发行了 1590 亿美元的债券，同比增长 47%，主要用于为人工智能基础设施提供融资。高盛预计今年的发行总额将达到 4000 亿美元。每增加一个基点都会增加债务再融资的成本。

对加密货币和风险资产的悲观论点是，较高的收益率也会将资本从投机性资产中撤出。正如 CNBC 的吉姆·克莱默 (Jim Cramer) 指出的那样，“5.31% 对于 20 年期票据来说还算不错。”

黄金和比特币不产生收益，从理论上讲，随着债券收益率上升，它们的吸引力应该会降低。然而，本月金价上涨了 10%，这表明投资者可能将债券抛售部分视为对主权财政信誉的信心丧失。

比特币本应分享这种潜在的对冲叙事，但尚未实现这一目标，它已经连续 9 个月表现不佳，现在陷入了略高于 64,000 美元的低波动性夏季平静期。

Zcash 的 Tachyon 升级旨在扩大屏蔽支付规模，提高量子准备度，并测试其资金、安全和治理是否能够持续。