市场的大部分注意力都集中在人工智能（AI）的繁荣上。但 Costco Wholesale (COST +0.15%) 试图证明，无聊的行业也能创造可观的财富。投资者不必只关注科技行业。
过去十年，股价上涨了 486%（截至 9 月 17 日）。包括股息在内，他们的总回报率为594%。自 5 月份以来，市场对零售股的态度已经恶化，其股价已较峰值下跌 18%。
Costco 目前的交易价格约为每股 892 美元。投资者可能倾向于逢低买入常年赢家的股票。历史告诉我们接下来会发生什么。
无折扣
尽管 Costco 的交易价格远低于历史高点，但它仍然是一只昂贵的股票。目前其市盈率为 44.9。相比之下，标准普尔 500 指数的市盈率为 23.2 倍。 Costco 的价格较基准溢价 94%。
近年来，押注人工智能革命一直是一种流行的赚钱方式。占主导地位的人工智能股票是英伟达。其市盈率为 27.8。过去5年，其净利润以2,415%的复合年增长率飙升，远远高于Costco 80%的增幅。
这家仓库俱乐部运营商的价格比当今世界上最繁荣的企业英伟达还要高。这可能是一个令人震惊的认识。
Costco 股票上一次以 44.9 倍的市盈率交易是在 2024 年初。在接下来的 12 个月里，股价飙升了 39%。
从表面上看，这是一个令人鼓舞的数据点，可能表明来年将为股东带来巨额回报。然而，投资者不应该对这个单一样本得出任何结论，因为它着眼于非常短的时间范围。在市场上，一年内任何事情都可能发生，特别是投资者情绪总是在变化。
纳斯达克：成本
估值或质量
在评估投资候选人时，理想的情况是以低廉的估值购买高质量的企业。我们已经知道，Costco 没有通过后一个标准的测试。
但是质量测试呢？这就是该公司脱颖而出的地方。 Costco 是一家出色的企业。有三个变量支持这一论点。
公司已形成强大的成本优势。第三季度（截至 5 月 10 日）净销售额达 692 亿美元，其规模之庞大使其成为全球最大的零售商之一。但由于 Costco 刻意限制其商店中销售的独特商品的数量，因此它可能是其供应商商品的最大买家。
这种设置赋予了它较小的竞争对手无法比拟的谈判筹码。会员可以享受持续低价的商品。
喜欢这个行业的另一个原因是持久的需求趋势。 Costco 是一家能够抵御经济衰退的企业，这是一个很好的例子。无论经济顺境还是逆境，家庭都需要继续购买其销售的商品。
难怪同店销售额多年来持续增长。即使在 2020 财年，即 COVID-19 大流行对经济造成冲击的一年，这一关键指标仍增长了 7.7%。
最后，好市多已经证明，从长远来看，它可以稳步增加利润。投资者应该关注那些预计未来将公布更高收益的公司，因为这支持不断增长的内在价值。
Costco 每年继续净开设 25 个左右的新仓库。因此，底线将继续扩大。
目前的市盈率接近 45 倍，这只大盘股并不能为长期投资者提供安全边际。但这是一家优秀的企业，具有成本优势、持久的需求和稳步增长的利润，值得投资者密切关注。