NIO ( NIO -1.36% ) 和 Lucid ( LCID +0.36% ) 都是电动汽车 ( EV ) 制造商，它们在首次公开亮相后最初飙升，但在接下来的几年中惨遭失败。
动汽车制造商蔚来汽车 2018 年以每股 ADR 6.26 美元的价格上市。其股价于 2021 年 2 月 9 日收于 62.84 美元的历史新高，但目前交易价格不足 4 美元。 Lucid 总部位于美国，于 2021 年 7 月 26 日通过与一家特殊目的收购公司 (SPAC) 合并而上市。其股票以反向分拆调整后的价格 252.40 美元开盘，不到四个月后创下合并后新高 577.50 美元。但如今，Lucid 的股票交易价格约为 4 美元。
在这个动荡的市场中，这两只股票看起来都是危险的投资。但如果我必须选择一个作为未来十年的扭转局面，我会选择 NIO 而不是 Lucid，原因有五个简单。
1. NIO 生产的车辆多于 Lucid
蔚来生产多种电动轿车和 SUV。该公司还分别通过其子品牌 Onvo 和 Firefly 生产更便宜的 SUV 和紧凑型汽车。它的大部分车辆在中国销售，但它正在迅速扩展到欧洲。
2020年至2025年，蔚来汽车的年交付量从2020年的43,728辆猛增至2025年的326,028辆。Lucid于2021年推出首款轿车，2024年推出首款SUV，其年交付量从2021年的125辆增加到2025年的15,841辆。
纳斯达克股票代码：LCID
2.蔚来的业务看起来更可持续
Lucid的同比交付增长速度快于蔚来，但现在判断其能否实现规模经济并稳定利润率还为时过早。
2025 年，Lucid 实现收入 13.5 亿美元，但净亏损 36.8 亿美元。蔚来汽车实现收入 1283 亿元人民币（191 亿美元），净亏损 22 亿元人民币（3.3 亿美元）。蔚来汽车还在2026年上半年实现了调整后的盈利（不包括股票薪酬和其他一次性费用）。
3、蔚来竞争优势更明显
蔚来与竞争对手的区别在于，它提供可在自己的电池更换站更换的可拆卸电池，作为传统充电器的更快替代品。
该公司还销售多种价位的电动汽车——其同名品牌针对高端消费者，而其 Firefly 和 Onvo 品牌则针对低端市场。其内部的 Shenji 芯片为其自动驾驶功能提供动力，也比 Nvidia 的同类 Orin-X 芯片更强大。
Lucid 的车辆最初的成本比特斯拉的同类车辆高得多。但经过几次降价后，其 Air 轿车和 Gravity SUV 的基本配置价格现在与特斯拉电动汽车大致相同。 Lucid 的电动汽车的续航里程比特斯拉的电动汽车长得多（约 100 英里），但该公司仍在努力生产更多车辆并突破其利基市场。
4.蔚来汽车对大型政府支持者的依赖程度较低
早在 2020 年，蔚来就差点破产，直到政府支持的投资集团以 10 亿美元的投资救助它。但从那时起，蔚来已经证明，它可以通过精简支出和销售更多高利润汽车组合来实现自身增长。
Lucid 与沙特阿拉伯公共投资基金 (PIF) 也有类似的关系，后者拥有其 60% 以上的股份。但与蔚来不同的是，Lucid 尚未证明它可以在没有政府支持的情况下生存。相反，它严重依赖这些投资者为其持续扩张提供资金。
5.蔚来的股票更便宜
分析师预计，从 2025 年到 2028 年，蔚来汽车的收入将以 25% 的复合年增长率增长。他们还预计该公司将在 2027 年扭亏为盈，并在 2028 年将净利润增加近四倍。对于一只交易价格仅为今年销售额 0.5 倍的股票来说，这是强劲的增长率。
分析师预计，从 2025 年到 2028 年，Lucid 的收入将以 73% 的复合年增长率增长，但预计仍将严重亏损。它仅以今年的销售额进行交易，但除非有意义地提高产量，否则它将很难获得更高的估值。
因此，尽管这两只电动汽车股票今天看起来都像是冒险的押注，但蔚来显然更有可能在未来十年重回历史高点。 Lucid 声称其有足够的流动性维持到 2027 年，但它尚未证明其业务与蔚来一样可持续。