Jim Cramer 希望 NVIDIA 公司（纳斯达克股票代码：NVDA）大幅增加回购规模。在 9 月 1 日的 Mad Money 节目中，他提到，尽管该公司在人工智能基础设施领域不断扩大的作用带来了新的金融风险，但该股票并不能反映该公司的盈利能力。他指出，“NVIDIA 已成为人工智能数据中心扩建的银行家。”
这一建议是在 NVIDIA 越来越多地参与支持人工智能客户的基础设施之际提出的。 Anthropic 最近同意与 NVIDIA 支持的 Lambda 达成一项价值 350 亿美元的云计算协议，而 Hut 8 正在开发与该协议相关的德克萨斯州数据中心。据路透社报道，NVIDIA 持有该设施的租约。 Cramer 表示：“我喜欢 NVIDIA 比其他任何人都更了解这个业务。”
为什么克莱默想要 5000 亿美元回购
运营状况依然异常强劲。 2027财年第二季度收入为962亿美元，同比增长106%，而数据中心收入达到890亿美元，增长117%。毛利率为75%。管理层预计 2028 财年收入增长约 70%。该公司还拥有强大的资本回报能力。
NVIDIA 在第二财季以 197 亿美元的价格回购了 9400 万股股票，并在 2027 财年上半年以 398 亿美元的价格回购了 2.03 亿股股票。克莱默建议该公司应该更进一步，要求授权 5000 亿美元并回购该公司约 10% 的股份。他认为 NVIDIA 公司（纳斯达克股票代码：NVDA）应该将更多的资金投入到自己的股票上，“目前，我相信对 NVIDIA 来说没有比 NVIDIA 更好的投资了。”他还表示，“无论 NVIDIA 做什么，根本都不会得到华尔街的回报。”
熊市事件变得越来越难以忽视
NVIDIA 公司（纳斯达克股票代码：NVDA）在其出色的增长背后面临着多种风险。人工智能基础设施支出可能会在公司增长预期放缓之前放缓，而其对少数客户的严重依赖使其收入容易受到支出计划变化的影响。超大规模企业也在开发定制芯片，以减少对 NVIDIA 的依赖，而博通等竞争对手正在人工智能加速器和网络领域取得进展。由于出口限制，中国在很大程度上仍然受到限制，这为国内芯片制造商提供了加强其生态系统的空间。
英伟达在人工智能基础设施建设中不断扩大的作用也存在风险。 Cramer 承认，“NVIDIA 支持的许多公司都是非投资级的。”该公司目前正在帮助客户和基础设施合作伙伴获得融资和产能，如果项目延迟、融资条件恶化或人工智能基础设施无法产生预期回报，这将带来更大的风险。路透社8月27日援引《华尔街日报》报道称，英伟达暂停了与AI云公司的某些收入分享协议，强调融资模式仍在不断发展。对于投资者来说，最终的风险是估值。由于预期已经异常高，如果人工智能支出或 NVIDIA 的扩张速度开始低于股价所暗示的水平，即使持续的盈利增长也可能不够。
机构定位和空头利息
机构定位仍然是支持性的。根据 Insider Monkey 对 1,000 多家对冲基金的追踪，第二季度有 285 家对冲基金持有头寸，高于第一季度的 275 家。空头利息相对较低，约为公众持股量的 1.23%。该定位表明市场并未大力做空 NVIDIA 公司（纳斯达克股票代码：NVDA）。更重要的一点是，其非凡的人工智能增长能否证明其增长背后不断增加的承诺和财务风险是合理的。克莱默的结论很明确：“我的计划不是对公司的控诉，而是对市场的控诉。”
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