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微软将 Copilot 的使用计费推迟一个月
微软于 10 月 1 日宣布，通过其云解决方案提供商计划销售的新 Microsoft (MSFT) 365 Copilot Business 订阅将于 12 月 1 日（而不是 11 月 2 日）开始在受支持的市场中默认按使用情况计费。
额外的一个月让经销商可以使用 11 月 2 日推出的沙盒环境进行准备。在新设置下，Copilot Cowork 等高级任务消耗的 Copilot 积分为每个 0.01 美元，默认上限为每个用户每月 4,000 个积分。
延迟很小。其背后的转变却并非如此。在微软 2026 年第四季度财报电话会议上，首席执行官萨蒂亚·纳德拉 (Satya Nadella) 表示，该公司正在“将我们的业务模式从每个座位转变为每个座位加消费”。
为什么使用计费对于 MSFT 股票很重要
Microsoft 365 的细分市场仍在以健康的速度增长。 2026 财年生产力和业务流程收入增长约 16%，达到 1,400 亿美元。
微软全公司毛利率从2025年9月季度的69.05%下降至2026年6月季度的67.20%。 Hood 将第四季度的同比下降归因于向 Azure 的转变、人工智能基础设施投资以及产品使用量的增长，但部分被效率提升所抵消。
首席财务官 Amy Hood 表示，该部门的毛利率“随着 M365 Copilot 使用量的增加而略有下降”。重度用户的微软服务成本更高，而固定席位价格与轻量用户的费用相同。
GitHub Copilot 展示了使用定价的作用。 Hood 表示，该产品在 6 月份转向按使用量计费后，其利润率“整个季度都有所提高”。
微软预计同样的模式将帮助 Microsoft 365。Hood 指导 M365 商业云收入增长将在 2027 财年加速，并指出除了按席位许可之外还添加了基于使用情况的计费产品。
12 月 1 日的变更推迟了符合条件的经销商购买的自动注册，而不是引入使用计费。第二财季的业绩可能会提供一个早期的迹象，尽管整个公司的利润率不会孤立其影响。
使用计费有助于 GitHub Copilot 的利润增长。接下来是 Microsoft 365。免费分析 TIKR 上 Copilot 定价变化时 MSFT 的估算 →
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