10 年期国债收益率最近触及约 20 年来的最高水平，超过 5.3%。
当10年期国债收益率上升时，股票的吸引力可能会降低，因为投资者可以通过更安全的债券获得更高的收益率，而更高的借贷成本可能会给公司及其增长带来压力。与此同时，与新的、高收益的债券相比，利率较低的旧债券失去了市场价值。
简而言之，该收益率是美国政府为借款10年而支付的利率，是全球借贷成本和经济前景的关键基准。
这是一个重要的区别。国库券在第 10 年向您支付的息票与在第 1 年支付给您的息票相同。股票的股息不断增长并不会停滞不前。它复合了。今天购买正确的企业，十年后它给你带来的收入可能会比今年支付的收入大得多，无论股票本身的价值如何。
债券可以返还给你同样的美元。一只好的股息股票给你的回报比你投入的还要多。
1. 丘奇和德怀特：沉默的复合者
Arm & Hammer、Trojan 和 OxiClean 的制造商 Church & Dwight (CHD +0.92%) 今天的收益率仅为 1.2%。从纸面上看，在你读完标签之前，它就输给了 5.3% 的财政部。
但 Church & Dwight 已连续 30 年提高股息，最近平均年增长率约为 4%，而管理层仅今年就预测盈利增长 5% 至 8%。即使以适度的速度将股息向前推进十年，到 2036 年，目前支付的每股 1.23 美元也可能会升至 1.80 美元或更高，而历史上该股的价格也在上涨。相比之下，财政部的优惠券在您购买当天就被冻结。
纽约证券交易所代码：CHD
2. 耐克：一个饱受打击的品牌仍在削减开支
这个是有风险的。耐克 (NKE +1.91%) 是这里最不性感的名字，收益率表明了这一点：约 4.7%，由于该股从高点下跌了 75% 以上，导致收益率上涨。对于这样一家标志性的公司来说，这是一个残酷的过程。
但耐克仍有望在 2026 年连续第 25 年提高股息，尽管它经历了多年的扭亏为盈和贯穿 2031 财年的 25 亿美元成本削减计划。我要诚实地讲一下问题：最近的收益依赖于一次性的税收和关税优惠，如果没有它，耐克的派息率就会紧张得令人不安。
这不是确定的事情。人们打赌，Swoosh 在 2036 年仍然具有某种意义，而购买价格已经包含了很多坏消息。
纽约证券交易所：否
3. 荷美尔食品公司（Hormel Foods）：值得证明的股息之王
荷美尔食品公司 ( HRL -1.00% ) 已连续 60 年提高股息，这种连续性在大多数公司都没有经历过的经济衰退中幸存下来。这使其成为股息之王，即连续 50 年或以上年度股息增加的公司。
该股的收益率已攀升至 5.6% 左右，接近财政部本身的水平，因为今年该股因销售疲软和投入成本带来的利润压力而下跌了两位数。这一连胜并没有立即面临危险，但荷美尔需要扭转局面才能继续前进，围绕成本削减来真正发挥作用。我会因为它的连续性和产量而持有它，并密切关注未来几年将是真正的考验。
纽约证券交易所代码：HRL
为什么我仍然会接受全部三个债券
今天，仅就收益率而言，这三者中的任何一个都无法击败 5.3% 的美国国债，而耐克和荷美尔都承担着一些真实的近期风险，我不会放弃。但持有至到期的国债只为你提供你所签署的内容，仅此而已：你的息票，然后是你的本金返还，以 2036 年美元计算的价值比现在要低。
那不是我的风格。这三只股票给你带来了一些风险，但它们也给你带来了不断增长的收入来源，一项可以在十年内将收益转化为股息的业务，以及最重要的是实际价格升值的机会，而不是保证。
这就是我今天用新资金进行的交易，不是因为 5.3% 是一个糟糕的利率，而是因为最好的消费企业已经花了几十年的时间来证明，他们可以年复一年地盈利，甚至在任何单一债券到期很久之后。