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在数据中心和人工智能计算能力方面，英伟达（NVDA）最受关注。这是很自然的，因为它是世界上市值最大的公司，并依靠其强大的 GPU 积累了财富。

但精明的投资者不应该忽视这个领域的其他参与者，英伟达最大的竞争对手刚刚采取了行动。 Advanced Micro Devices (AMD) 宣布与 AI 数字基础设施提供商 5C 合作，建设下一代千兆级 AI 园区。

该协议将 AMD 在 AI 计算和机架级架构方面的经验与 5C 在设计、构建和运营千兆级 AI 所需的高性能基础设施方面的记录相结合。

AMD 副总裁兼数据中心 GPU 业务总经理安德鲁·迪克曼 (Andrew Dieckmann) 表示：“人工智能行业已经达到了这样一个阶段，大规模的性能需要人工智能工厂所有领域的深度集成合作伙伴关系。” “前沿人工智能工作负载涵盖计算、软件、机架级架构和基础设施设计。AMD Helios 机架级解决方案体现了这种方法，我们与 5C 的合作展示了 AMD 的技术路线图如何与领先的基础设施合作伙伴相结合，为下一代代理人工智能提供领先的性能和（总拥有成本）。”

这就是为什么该公告意义重大，以及它对 AMD 股票可能意味着什么。

AMD 正在追随 Nvidia 的脚步

英伟达成为行业领导者并非无缘无故。 Jensen Huang 和他的团队已经发现，有很多客户不仅仅想要芯片，他们还想要整个生态系统，Nvidia 通过其 Blackwell GPU、Vera Rubin 架构、NVLink 网络等提供了这一生态系统。

通过与 5C 的合作，AMD 有可能致力于为寻求人工智能计算解决方案的公司提供完整的集成解决方案。

5C 首席执行官乔纳森·阿杜特 (Jonathan Ahdoot) 表示：“下一代人工智能工厂不会单独通过芯片或数据中心来实现。” “它们将是紧密集成的生态系统，其中计算、电力、冷却、网络和运营都围绕经过验证的、可重复的机架规模参考设计一起规划。”

虽然两家公司的公告没有具体说明任何合同价值，但它可能会将 AMD 的技术定位为 5C 建设下一代人工智能园区时的默认平台。

AMD 和 5C 还在制定他们所谓的“更广泛的路线图”，以开发更多针对 AMD 技术优化的基础设施容量。孟菲斯和俄亥俄州的部署已经开始，为不同的 neocloud 客户提供支持。

这对 AMD 股票意味着什么？

如果您比较 AMD 和 NVDA 的股票，AMD 目前的表现要好得多。去年，该公司股价上涨了 300%，而英伟达的涨幅为 29%，标准普尔 500 指数 ($SPX) 的回报率为 21%。 AMD的上涨已将其市值推至超过9000亿美元，为其最终加入万亿美元股票俱乐部奠定了基础。

随着 AMD 宣布与 OpenAI 和 Meta Platforms (META) 等公司签订一系列大型基础设施供应合同，股价上涨。 OpenAI 交易规定在几代芯片上部署高达 6 吉瓦的 GPU，并给予 OpenAI 基于性能的认股权证，以收购 AMD 高达 10% 的股票。 AMD 和 Meta 已同意达成一项价值高达 1000 亿美元的五年期协议，Meta 将使用 AMD GPU 和 CPU 部署高达 6 吉瓦的人工智能计算能力。

今年5月，AMD还宣布开始提高下一代2纳米CPU的产量，并宣布对台湾人工智能供应链投资100亿美元。这些芯片由全球领先的人工智能芯片代工厂台积电 (TSM) 制造。

然而，随着股价攀升，AMD 估值飙升，远期市盈率从 4 月份的 25 左右攀升至如今的 75 以上。

AMD第一季度营收102.5亿美元，同比增长38%，净利润13.8亿美元，同比增长95%。每股收益几乎翻倍，从每股 0.44 美元增至每股 0.84 美元。管理层发布的第二季度营收指引为 109 亿美元至 115 亿美元，毛利率为 56%。

AMD 定于 8 月 4 日收盘后发布第二季度财报。

分析师对 AMD 股票有何预期？

AMD 被 46 名研究该股的分析师一致评为“强力买入”。没有一家给予“卖出”评级，其中 37 家给予“买入”评级。平均目标价为504.12美元，低于当前股价；在该股大幅上涨后，许多分析师尚未重新评级。

然而，有一些动静。花旗将该股评级从“中性”上调至“买入”，并将目标价从 460 美元上调至 575 美元。 Stifel 分析师 Ruben Roy 将目标价从 450 美元上调至 635 美元，并表示 AMD 现在是 Nvidia 的“可信的第二名”。

罗伊在一份研究报告中写道，他预计 AMD 季度业绩将实现双赢，我也倾向于同意。如果 AMD 能够在 2026 年下半年看到 CPU 收入强劲增长并避免出货量放缓，那么该股似乎有望获得更大的上涨空间，市值可能达到 1 万亿美元。