现在是时候为过去几年引领市场的科技股群体埋葬“七巨头”的标签了。

快速洞察：感谢花旗策略师斯科特·克罗纳特（Scott Chronert）直言不讳地说：七巨头——由苹果（AAPL）、Alphabet（GOOGL、GOOG）、微软（MSFT）、亚马逊（AMZN）、Meta（META）、特斯拉（TSLA）和英伟达（NVDA）组成——已经失去了光彩。

人工智能革命正在创造新的赢家，他们拥有巨大的收入和对市场的影响力。这反过来又导致了七巨头的疲软，以及对下一个市场定义篮子股票的追寻。

Chronert 在一份新报告中写道：“我们的观点是，Mag 7 与其他 493 在人工智能剧本中的现阶段是误导性的术语。这种分组导致人们相信其他 493 正在推动指数上涨和盈利增长，而这种力量主要来自 Mag 7 之外的少数几家大型股票，它们是人工智能基础设施建设的巨大受益者。”

他建议扩大队列以进一步抓住人工智能主题，将博通 (AVGO) 和美光 (MU) 添加到七强中。他写道，这个新组合的表现优于七大公司的表现，其盈利贡献“超过 2026 年全部指数共识增长的一半以上”。

他指出，即使是这一突破，“也会错过英特尔、应用材料、思科和泛林研究等重要盈利贡献者。”

此举背后的原因：2026 年，所有七大股票的表现均逊于标准普尔 500 指数 (^GSPC)，但 Alphabet 除外，该公司今年迄今的涨幅为 11%，而基准指数的涨幅为 8.3%。

华尔街对大型科技公司在人工智能方面的天文数字资本支出越来越不耐烦，预计今年将增加 70%，超过 7000 亿美元。

这种在数据中心和高端 GPU 上的大举支出严重蚕食了企业的现金生成能力。七巨头的集体 12 个月远期自由现金流预计将从 2024 年的峰值大幅下降。

德意志银行策略师吉姆·里德在一份报告中警告称：“人们对最大的超大规模企业的资本支出越来越担忧。”

底线：“七雄”已经不再是值得认真追随的有用的七只股票。数据证明了这一点，常识也证明了这一点。