沃尔玛公司 (WMT) 是沃尔玛商店和山姆会员店背后的零售商，在过去五年中每年都击败了标准普尔 500 指数。这样的记录看起来像是一家杰出公司年复一年凭借业绩获胜的证明。那么，您认为大约 480 只美国大型股票中有多少表现相同？
沃尔玛的连胜有多罕见？
截至 2026 年 10 月 28 日的五年里，考虑到股息前的价格变化，沃尔玛的股价每年都跑赢标准普尔 500 指数。
价格在每个 252 个交易时段内发生变化（不包括股息）。在 485 家标准普尔 500 指数成员公司中，只有 9 家的五年价格达到了相同的结果，其中包括沃尔玛。落后指数仍然是正常结果。最近一年，这些股票中只有 42.9% 跑赢了基准。单年跑赢指数已经是不太常见的结果，连续五年跑赢指数的情况也很少见。
这样的连续得分会是运气吗？
对于如此庞大的集团，即使没有一家公司比另一家公司更好，少数股票也会长期运行。在五年的典型年份中，大约十分之四的股票跑赢指数。现在假设纯粹是运气决定了这些获胜者。想象一下，每年将所有 485 个名字放入一顶帽子中，并抽取其中约 41% 的人获胜。
连续五年重复抽签意味着每次都会抽出大约六个名字。六家公司将在完全不涉及任何技能的情况下保持五年连胜。事实上，有 9 家公司有这样的连续记录，大约是仅凭运气就能产生的数量的一倍半。因此，其中一些连续上涨可能是真实的，但股价无法揭示哪些连续上涨（如果有的话）。
沃尔玛的利润是否连续增长？
沃尔玛通过沃尔玛美国公司、沃尔玛国际公司和山姆会员店美国公司销售杂货和日用商品。其利润在连续五年中每年都有所增长，尽管其中两年只有小幅增长。在整个过程中，12 个月的净利润增长了 120%，而股价则上涨了 144%。最近 12 个月的数据包括沃尔玛在 2027 年第二季度收到的关税退款。管理层表示，这些退款使该季度的营业收入增长净增长约 7.5 个百分点。
因此，沃尔玛的连续增长背后的利润每年都在增长。这是读者可以检查的证据，而不是对技能的判断。
除了连胜之外还应该看什么
沃尔玛的全球广告业务在 2027 财年第二季度增长了 38%。在 2026 年 8 月 20 日的电话会议上，管理层表示，其利润增长的近一半来自会员、广告和市场等领域。管理层还将2027财年调整后营业收入增长的预测上调至7%至8.5%。
连续上涨是股价走势的记录，而不是沃尔玛接下来的盈利记录。沃尔玛的利润增长值得关注，从预计 2026 年 11 月发布的下一份报告开始。
您已经拥有多少沃尔玛？
如果您拥有标准普尔 500 指数或纳斯达克基金，那么您就已经拥有沃尔玛以及领导这些基金的少数巨头。 Trefis High Quality (HQ) 投资组合采取了不同的路线：30 家优质公司的权重相同，因此没有一只股票占主导地位。自 2020 年 9 月成立以来，该指数的回报率为 105%，领先于标准普尔 500 指数、标准普尔中型股和罗素 2000 指数的基准。
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