2025 年 11 月，耐克 (NKE +1.66%) 宣布将股息支付从每股 0.40 美元提高到每股 0.41 美元。此次增加标志着该公司连续 24 次年度派息上调，这家鞋类和服装巨头在过去 10 年中将派息增加了约 128%。
随着派息的持续增长，公司股票的大幅抛售推高了耐克的股息。尽管该公司的股价在过去十年中下跌了约 30%，较其历史最高点下跌了 80%，但其股息收益率仍达到创纪录的 4.6%。如果耐克的股价翻倍，其股息收益率会发生什么变化？
耐克股票翻倍将使其股息收益率减半
股息收益率是通过将公司的年度股息支付除以其股价来计算的。换句话说，股票的股息收益率与其股价一起变动。假设远期股息支付水平固定，公司股价下跌将导致股票股息收益率增加，反之亦然。
由于这种动态，耐克的股价翻倍将导致其股息收益率减少一半。虽然较低的收益率乍一看可能是负面的，但这种假设的情况对于耐克投资者来说将是一个非常积极的发展。
首先，公司股价翻倍将带来超过 21.5 年的等值年度股息支付。如果耐克的股价翻倍，这也可能意味着该业务的业绩将大幅改善，这将增强该公司实现大幅支出增长的能力。
纽约证券交易所：否
由于中国市场表现疲弱、该公司自身大力押注直接面向消费者（DTC）销售的不利影响以及其他竞争品牌的崛起，耐克股价一直在苦苦挣扎。由于这些因素，销售和盈利面临压力。
虽然该公司可能不会在不久的将来削减股息，但如果盈利和自由现金流（FCF）继续下降，耐克就有可能减少股息支付。从短期来看，耐克相对较高的股息支付率并不意味着该公司需要立即削减股息，但对于一家需要重振增长的公司来说，从长远来看，这种股息支付率也是不可持续的。
如果耐克的股价翻倍，很可能是因为投资者看到盈利和自由现金流前景大幅改善。反过来，这将提高公司支持股息和实现有意义的派息增长的能力。此外，假设支付保持不变，以当前水平购买股票的投资者仍将锁定 4.6% 的股息收益率。因此，尽管耐克的股息收益率在这种情况下会被削减，但结果无疑对股东来说是积极的。