标准普尔 500 指数 (^GSPC +0.57%) 的运行令人难以置信。过去三个日历年，该公司的总回报率每年都超过 17%。到 2026 年，迄今为止的总回报率为 14%（截至 8 月 11 日）。
这种出色的表现并不妨碍投资者不断思考股市崩盘的可能性。不过，历史表明，这一举措对于为可能发生的情况做好准备绝对至关重要，而不是坐以待毙。
投资者今天可能持谨慎态度的原因
需要明确的是，没有人能够准确预测碰撞是否或何时发生。但如果在不久的将来出现回调（较近期峰值下跌 10% 至 20%）或熊市（下跌 20% 或更多），最好的投资者会采取简单的行动。是时候建立充足的现金储备了。这将使投资者有足够的机会逢低买入。
但为什么投资者今天会感到担忧呢？目前有一些显着的进展支持了不太乐观的观点。
通货膨胀就是其中之一。据报道，作为美联储首选通胀数据点的个人消费支出价格指数 6 月份上涨了 3.7%。这远远超出了央行2%的目标，支持了联邦基金利率不应降低的理由。
在其他条件相同的情况下，紧缩的货币政策不会像美联储更加宽松的前景那样激起投资者的看涨观点。这可能会阻碍股价上涨。
市场估值也处于历史高位。经周期调整市盈率 (CAPE) 目前为 42.4。上一次达到如此高的水平是在互联网泡沫时代。富达所做的分析工作表明，困难时期可能即将到来。该公司的研究表明，当CAPE倍数高于40时，投资者可以预期标准普尔500指数在未来十年内将产生负年化回报。
人工智能 (AI) 给投资界带来了另一个恐惧、不确定性和怀疑。有人担心企业持续实施人工智能会对劳动力市场产生负面影响，导致失业率上升。这将降低收入和消费能力，给公司的收入和利润带来压力。
人工智能的另一个问题与该行业内发生的大量支出有关，该支出占 GDP 的比例不断上升。由于人工智能收益的不确定性不断增加，任何放缓都可能导致世界上一些最有价值企业的股价下跌。这可能会拖累整个市场。
逢低买入可带来丰厚回报
如果崩盘即将到来，投资者推迟向股票投资组合添加新资金是有意义的。相反，最好的举措是建立更大的现金头寸。这为利用市场疲软提供了必要的财务实力。历史清楚地表明，当投资者逢低买入时会发生什么。过去的结果并不能保证未来的回报，这是不言而喻的。然而，数据是无法反驳的。
在标准普尔 500 指数于 2025 年 3 月 13 日进入最后一次调整之日后的 12 个月内，投资者的总回报率为 22%。在该基准于 2022 年 6 月 13 日正式进入熊市区域后的两年时间内，标准普尔 500 指数产生了 50% 的总回报。没有投入资金的投资者失去了这些令人印象深刻的收益。
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“只有当别人恐惧时才贪婪，”传奇投资者沃伦·巴菲特在伯克希尔·哈撒韦公司 1986 年的股东信中写道。发生车祸时，每个人都会感到害怕。但那些努力做好准备的人却让自己处于进攻的位置。