Ken Griffin 是世界上最著名的投资者之一，他于 1990 年创立了对冲基金 Citadel Advisors，并将其发展成为世界上最大的投资公司之一。 Citadel 目前管理着约 770 亿美元的资产，根据自成立以来的净收益计算，它是有史以来利润最高的对冲基金之一。
Citadel 拥有庞大的投资组合，持有超过 6,500 只股票，因此了解它最看好哪些公司以及正在出售哪些公司是很有趣的。从最近向美国证券交易委员会提交的 13F 表格中，令我震惊的一件事是 Griffin 人工智能 (AI) 投资策略的转变。
Citadel 创始人兼首席执行官肯·格里芬。图片来源：盖蒂图片社。
Griffin 在第二季度出售了 680 万股 Nvidia 股票，使 Citadel 的风险敞口降低了 36%。他还出售了近 11% 的博通股票（356,000 股）和 400 万股美光科技股票（Citadel 的 87% 股票）。
在同一季度，他增加了 Citadel 在两只关键人工智能股票上的仓位，这些股票被证明是人工智能扩张“展示”阶段的早期赢家。这些公司是亚马逊 (AMZN -1.54%) 和微软 (MSFT +1.75%)，这两家公司都是 Citadel 投资组合中排名前五的公司。
让我们看看亚马逊和微软在哪些方面做得很好，以及它们为何吸引了格里芬的注意。
Citadel 前五名控股公司
投资组合的百分比
拥有股份
价值
第二季度活动
iShares 核心标准普尔 500 指数
7.6%
1770 万
132亿美元
购买1360万股
亚马逊
1.49%
1090万
26亿美元
购买280万股
1.36%
1180万
24亿美元
出售680万股
1.21%
730万
21亿美元
购买210万股
微软
0.81%
380万
14亿美元
购买110万股
数据来源：Hedgefollow.com。截至 2026 年 6 月 30 日的数据。
亚马逊的人工智能投资正在获得回报
我承认——年初时我并不十分看好亚马逊。我将其列为最值得购买的“七大”股票名单的底部，因为我认为该业务电子商务方面微薄的利润率将拖累亚马逊今年的股价下跌。
但杰夫·贝佐斯和安迪·贾西表明他们知道自己在做什么。亚马逊网络服务创下了四年多来最快的增长，该公司的人工智能业务年营业额突破了 250 亿美元。此外，亚马逊的芯片业务（包括亚马逊用作 Nvidia GPU 替代品的定制 Trainium AI 芯片）也实现了 250 亿美元的年运行率。
亚马逊本季度营收突破 2000 亿美元，同比增长近 20%，AWS 营业收入达 166 亿美元，高于一年前的 102 亿美元。
微软正在打造人工智能强国，同时保持现金积极性
目前大型科技公司面临的最大挑战之一是为数据中心、硬件和连接支付数十亿美元，以构建人工智能基础设施而不陷入深陷债务。主要超大规模企业已承诺今年支出 7600 亿美元，预计明年将增加至超过 1 万亿美元。
微软是支出较多的公司之一——它预计今年将支付 1750 亿美元——但到目前为止，它正在设法实现这一目标。该公司在最新的收益报告（截至 6 月 30 日的 2026 财年第四季度）中报告称，其自由现金流为 196 亿美元。更好的是，该公司预计 2027 财年自由现金流将保持为正值。
总体收入为 900 亿美元，同比增长 18%，微软 Azure 本财年收入首次突破 1000 亿美元。
纳斯达克股票代码：微软金融时报
Citadel 的人工智能赌注正在获得回报
尽管 Griffin 和 Citadel 在本季度出售了 Nvidia、Micron 和 Broadcom，但 Griffin 总体上对人工智能远没有看跌。毕竟，英伟达仍然是前五名的控股公司。
然而，亚马逊和微软最近几个季度的成功表明，市场正在奖励那些在人工智能支出方面取得成果的公司。 Citadel 第二季度的收购取得了良好的回报，自 7 月底公布财报以来，亚马逊和微软的股价分别上涨了 15% 和 27%。