Pinterest (PINS) 股票在 2026 年 9 月 9 日的最新交易中下跌 9.2%，至约 18.28 美元。在过去 12 个月里，该指数下跌了 51.8%，而标准普尔 500 指数则上涨了 18.5%，因此这 12 个月的下跌并不是整个市场的情况。该公司的上一份报告将强劲的季度与放缓的前景结合在一起。
为什么 Pinterest 的指导增长率在季度增长 18% 后下降？
Pinterest 向品牌和零售商出售广告，以追逐用户，根据管理层的说法，这些用户大多是来购物的。截至2026年6月30日的季度，收入增长18%，其美国和加拿大市场UCAN的增长也加速至18%。
前景是薄弱的部分。 Pinterest 预计 2026 年第三季度的收入增长将达到 13% 至 15%，管理层将其中大约三个百分点的降幅放在了货币、年度赛事支出转移到 2026 年第二季度以及世界杯的一次性提振上。管理层表示，将这三点加回来后，该范围的上限与 18% 的季度一致。
它提到的其他压力来自国外，Pinterest 正在新领导层的领导下重建其进入市场组织，预计 2026 年第三季度将继续出现一些混乱。受到监管行动（尤其是欧洲）打击的跨境零售商的压力在 2026 年第二季度中期出现，管理层表示这种压力已延续到 2026 年第三季度。
Pinterest 是在增长还是收入比以前减少了？
整整一年多了，没有。过去 12 个月的收入为 45.6 亿美元，增长了 16.6%，这正是其三年平均增长率。同一时期的营业利润率为 6.3%，约为三年平均水平 3.1% 的两倍，但低于 7.6% 的三年峰值。
管理层还将 2026 年全年调整后 EBITDA 利润率预期从约 29% 上调至约 30%。问题是国外的疲软是否会成为新的步伐。
Pinterest 会在真正的冲击中下跌到什么程度？
自 Pinterest 于 2019 年首次交易以来，在六次重大市场冲击中，其股价从高峰到低谷平均下跌 34%，而标准普尔 500 指数平均下跌 17%。其中最严重的跌幅是在 2020 年 COVID-19 崩盘中，下跌了 54%。如果仓位为 10%，那么整个投资组合的下跌将导致约 5% 的损失；如果仓位为 20%，则整个投资组合的损失将减少约 11%。
连54%都不是底线。其完整价格历史记录显示，从 2021 年的峰值跌至 2026 年的低点，跌幅约为 83%。
在完全从冲击中恢复过来的过程中，Pinterest 平均花了大约三个月的时间从低点爬回之前的高点，尽管在 2022 年通胀冲击和美联储紧缩政策之后，它花了大约 18 个月的时间。最近两次的情况还没有恢复。在 2024 年日元套利交易平仓期间，该汇率下跌了 33%，但仍比该冲击之前的高点低约 57%，比 2025 年美国关税冲击之前的高点低约 54%。
那么你能摆脱这个困境吗？ Pinterest 的跌幅仍然是市场平均水平的两倍，但典型的三个月复苏不再成立。就这段历史而言，渡过难关意味着能够等待数年。
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