亚马逊于 6 月 8 日与一家成立于 1851 年的公司达成的协议表明了最新人工智能系统的一些重要内容：它们的性能不仅仅取决于处理器。亚马逊公司（纳斯达克股票代码：AMZN）与康宁公司（纽约证券交易所股票代码：GLW）签署了一项为期数年、价值数十亿美元的光纤、电缆和连接产品协议。康宁预计这项工作将为北卡罗来纳州提供约 1,000 个就业岗位。随着亚马逊将年度资本支出推向约 2200 亿美元，光纤正在从后台组件转变为战略性人工智能投入。
这里的逻辑是物理的，因为加速器只能以网络传输数据的速度处理数据，而大型集群需要设施内部和园区之间的密集光学连接。康宁公司（纽约证券交易所股票代码：GLW）扩大了规模、知名度，并成为了一个大客户，其 AWS 收入在第二季度增长了 36.7%。它向 Meta 提供高达 60 亿美元产品的单独协议强化了这样一种乐观观点：光学基础设施正在成为一个持久的瓶颈，而不是一个客户的意外之财。
Amazon.com, Inc.（纳斯达克股票代码：AMZN）通过确保供应和塑造适合其自身架构的产品而受益。当每个超大规模企业都在追求相同的组件时，这可以保护部署计划。然而，该合同也凸显了保持竞争力的成本。亚马逊必须在人工智能利用率和收入完全实现之前进行支出，而光纤承诺并不能保证其连接的服务器获得有吸引力的回报。云需求放缓可能导致更多基础设施未得到充分利用。
康宁承担着相反的风险，因为巨大的承诺可以证明制造扩张是合理的，但客户集中度增加了买方的议价能力。公司必须增加产能，但不能假设今天的超额支出会无限期地持续下去。玻璃和电缆也比软件更具周期性和资本密集度，因此强劲的销量并不会自动产生同样强劲的利润。机会是真实的，但执行力决定了供应商保留多少价值。
两家公司的对冲基金持有人数量均有所增加。第二季度，亚马逊由 369 只基金持有，高于 353 只，而康宁持仓量则从 91 只增至 99 只。Arrowstreet Capital 将亚马逊持仓量增加了 24%，至 4030 万股，而 Polar Capital 减少了康宁股份 9%，但仍持有约 310 万股。截至8月14日，1680万股康宁股票被卖空，相当于流通量的1.95%和1.6天的平均交易量。这一温和的快照显示了康宁有限的空头头寸。另外，亚马逊协议支持这样一种观点，即可靠的光带宽可能有助于确定亚马逊将其庞大的人工智能预算转化为可用计算能力的速度。
虽然我们承认 AMZN 和 GLW 作为投资的潜力，但我们相信某些其他人工智能股票具有更大的上涨潜力，并且下行风险较小。如果您正在寻找一只被极度低估的人工智能股票，并且该股票也将从特朗普时代的关税和离岸趋势中受益匪浅，请参阅我们关于最佳短期人工智能股票的免费报告。