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AMD 股票的关键统计数据

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发生了什么？

9 月 24 日，AMD 获得了美国银行 100 美元的目标加薪，这次的目标是服务器 CPU。分析师 Vivek Arya 将目标从 620 美元上调至 720 美元，并维持买入评级，认为人工智能代理使 CPU 和 GPU 需求共同增长。三天前，AMD 的市值首次突破 1 万亿美元，在 9 月 21 日芯片股大涨期间上涨约 10%。

AMD 9 月 25 日收于 630.63 美元，当天上涨 0.22%，几乎是 2026 年年初的三倍。根据 AMD 的投资者关系材料，该公司高管在 9 月 11 日高盛的 Communacopia 会议上提出了更大的主张。

AMD 1000 亿美元服务器目标接近美国银行的预测

美国银行预测，服务器 CPU 销售额将从 2026 年的约 610 亿美元增至 2030 年的约 2110 亿美元，距离 AMD 2030 年 2200 亿美元市场计划的 5% 以内。AMD 负责财务战略和投资者关系的公司副总裁 Matthew Ramsay 表示，AMD 董事长兼首席执行官苏姿丰预计，随着服务器业务的增长，其市场份额将超过 50%。

Ramsay 补充道，“谈论打造价值 1000 亿美元的服务器业务非常令人兴奋。”这是明确的目标，而不是指导。亚马逊于 5 月份在其用于 SQL Server 数据库服务的 RDS 中添加了基于 AMD Turin 的实例，负责 AMD 计算和企业人工智能业务的 Daniel McNamara 表示，“原因是性能。”

9 月 24 日，Akamai Technologies 披露了 Anthropic 为期 7 年的 116 亿美元承诺，用于 CPU 工作负载，任何一方都可以在某些条件下结束。 Akamai是直接受益者，并且没有指定芯片供应商，因此这是与Akamai的CPU合同，而不是AMD订单。

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AMD 未提供每千兆瓦 CPU 的预期收益 57 倍

按市盈率计算，AMD 的 NTM 市盈率为 57 倍，而 NVIDIA 的市盈率为 19 倍，其 x86 服务器竞争对手英特尔的市盈率为 73 倍。溢价押注于增长：普遍认为 2027 年收入约为 880 亿美元，比 2026 年预期增长约 73%，这一数字自 6 月 30 日以来已上涨约 15%。 TIKR 显示 39 只买入，5 只跑赢大市，11 只持有但没有卖出，而美国银行的 720 美元比大约 619 美元的市场平均水平高出约 16%，已经低于 9 月份的平均水平25 关闭。

McNamara 将当前的 CPU 与 GPU 混合比例设定为“1:1 的比例”，而且这种比例还在不断增长，但他警告说，“如果你试图找到一个数字来插入模型，那是非常非常困难的。”这使得 1000 亿美元的目标取决于 TAM 和份额假设，而不是披露的单位数学。超大规模企业的内部 Arm 芯片是这一份额的主要威胁。

Su 在 8 月 4 日发布的新闻稿中将 EPYC 列为 AMD 下半年驱动因素之一：“随着 EPYC 需求加速、Instinct 部署规模和 Helios 开始增长，我们以强劲势头进入下半年。”该报告预计第三季度营收约为 130 亿美元，高于华尔街的 125.2 亿美元，毛利率持平于 56% 左右，但由于投资者寻求更强劲的前景，该股 8 月 5 日下跌 7.04%。

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TIKR 的中期案例模型是一种基于既定假设而不是预测的情景，到 2030 年 12 月 31 日，AMD 的估值约为 2,390 美元。这相当于 630.63 美元的总回报率约 279%，即 4.3 年内每年约 37%。 Su 指出，收入情况取决于两个驱动因素：EPYC（霄龙）在服务器 CPU 市场的份额增长、AMD 和美国银行都超过了 2000 亿美元，以及 Helios 机架增长。

共识预计收入将从 2025 年的 346.39 亿美元增至 2030 年的 2290 亿美元左右，标准化净利润率从 19.7% 升至 35% 左右。利润率的驱动因素是运营杠杆，拉姆齐预计 2027 年毛利率增长“明显快于支出”。

如果执行有效，收益可以增长到倍数。如果一个季度的市盈率低于 57 倍，那么估值就是主要风险：该股在过去一年中从高峰到低谷下跌了 27.76%，并于 2026 年 3 月 3 日触底。

结论

第三方日历将 AMD 第三季度报告定在 11 月 3 日收盘后。普遍认为第四季度的收入接近 160 亿美元。达到或高于该值的指南，以及调出的服务器 CPU 强度，使 CPU 情况按计划进行； 8 月份的数据表明，即使是高于预期的指引，按此倍数计算，该股的股价仍将上涨 7.04%。

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