沃伦·巴菲特曾开玩笑说，即将离任的苹果公司 (AAPL -1.17%) 首席执行官蒂姆·库克为伯克希尔哈撒韦公司 (BRKA -0.07%) (BRKB -0.07%) 赚的钱比巴菲特以前赚的钱还要多。当然，巴菲特决定在 2016 年至 2018 年间斥资约 360 亿美元购买苹果股票，这一投资为伯克希尔股东带来了巨额资本收益。
不幸的是，自 2018 年以来，伯克希尔已出售了超过 75% 的苹果股份。该股目前的交易价格接近历史高点，比巴菲特 2024 年初开始认真出售该股票时的价格高出约 70%。他甚至在今年早些时候的一次采访中开玩笑说，他卖得太早了。
事实上，如果伯克希尔哈撒韦公司持有其 2018 年拥有的每一股，那么其持有的苹果股份如今价值约为 3300 亿美元。
巴菲特有史以来最赚钱的投资
巴菲特今年早些时候估计，尽管“出售太早”，但苹果公司的投资为伯克希尔哈撒韦公司带来了超过 1000 亿美元的利润。随着本月股价攀升至历史新高，该投资的价值不断上涨。苹果仍然是伯克希尔最大的股权头寸。
巴菲特出售该股票的原因很简单：2023 年，伯克希尔所持这家科技公司股份的价值已超过其股票投资组合中其他所有股票的价值。
“我很高兴它成为我们最大的持股，”他解释道。 “我不高兴让它像几乎所有其他东西加起来一样大。”
虽然巴菲特更喜欢相对集中的投资组合，并倾向于让赢家奔跑的策略，但即使对他来说，投资组合中苹果的集中度也太大了。这一切都与风险管理有关。
然而，2026 年对苹果来说又是强劲的一年。与 Alphabet (GOOG -0.11%) (GOOGL -0.21%) 等其他科技巨头相比，市场奖励了苹果相对轻资本的商业模式。尽管超大规模企业计划今年花费数千亿美元的资本支出来建设和装备新的数据中心，但苹果的资本支出几乎没有变化。过去 12 个月，其资本支出约为 110 亿美元。对于一家同期运营现金超过 1,400 亿美元的企业来说，这是非常了不起的。
苹果公司的 iPhone 销量强劲，而且由于今年夏天发布了期待已久的 Siri 改版，市场仍然预计其旗舰产品将表现强劲，并有可能实现人工智能驱动的升级周期。
有趣的是，巴菲特和他的继任者格雷格·阿贝尔在资本支出热潮中将注意力转向了 Alphabet，这表明市场可能对超大规模数据中心投资的潜在回报变得过于悲观。伯克希尔哈撒韦公司对 Alphabet 的押注规模正在迅速接近巴菲特十年前投入苹果公司的资金数额。
巴菲特表示，如果苹果股票价格下跌，他有兴趣再次购买更多苹果股票，但自他发表此番言论以来，苹果股票价格只是不断走高。即使以今天的价格计算，他和阿贝尔似乎对伯克希尔目前持有的苹果股份感到满意，目前仍将其作为该公司股票投资组合中最大的股份。