UiPath (PATH) 销售将人工智能代理、机器人和人员聚集在一起运行业务流程的软件。其 2027 财年第二季度业绩超出了管理层的指引，2027 财年前景也上调，但该公司股价在 9 月 4 日（报告发布后的第一个交易日）下跌 16.6%，而标准普尔 500 指数下跌 0.4%。财报电话会议还提出了分析师关于新人工智能模型的问题，据说该模型在工作流程工作方面要好得多。
UiPath 是否向卖家提供了其数字的原因？
经常性业务持续改善。 UiPath 管理的订阅运行率 ARR 达到 19.38 亿美元，增长 12%，本季度增加 3700 万美元，超过去年同期增加的 3100 万美元。以美元计算的净保留率上升至 109%，因此扣除削减和取消的费用后，客户的 ARR 较上年同期增加了 9%。
利润和前景也随之变化。收入为 4.1 亿美元，增长 13%，非 GAAP 营业收入达到 8900 万美元，利润率 22%。管理层将 2027 财年非 GAAP 营业收入目标从 4.3 亿美元提高到约 4.45 亿美元，并将 2027 财年收入指导从之前的约 17.8 亿美元提高到约 17.9 亿美元。
调整后的自由现金流较去年同期的 4500 万美元减少至 3100 万美元，管理层主要与税收相关付款的时间挂钩。报告的数据让分析师的人工智能问题悬而未决。
随着 AI 模型的改进，UiPath 会失去作用吗？
CEO 的回答是从一个限制开始的：人工智能模型无法在工作中学习，因此每个请求都必须阐明整个企业的运作方式。这位首席执行官认为，自动化能做的任何事情都应该作为自动化来运行，因为它是准确、可靠、无令牌且更便宜的，而且人工智能在这个框架内工作。
本季度的交易倾向于这种趋势。人工智能是 20 笔最大交易中的 18 笔的一部分，根据首席执行官的说法，一家领先的金融机构选择 UiPath 而不是其他编排提供商，因为 UiPath 的编排产品 Maestro 本身就可以在其合规性规则内运行该机构的本土应用程序。另外，Cognizant 将在其测试服务中嵌入 UiPath Test Cloud。
管理层没有对人工智能业务给出具体数字。当被问及有多少净新ARR来自人工智能产品时，该公司没有给出任何答案，首席执行官表示代理定价仍在测试中。
UiPath 的 AI 案例接下来会发生什么？
客户数量倾向于最大的企业，而管理层正在推动这些企业的发展。 ARR 为 100 万美元或以上的客户增长了 21%，达到 387 家。截至本季度末，UiPath 约有 10,350 名客户，流失仍然集中在最小的账户中。
下一个测试是截至 10 月 31 日的 ARR，目标为 19.92 亿美元至 19.97 亿美元。在此之前，9月22日的投资者日将涵盖长期策略。 2027 财年第二季度改善了经常性收入和利润记录，但没有解决人工智能问题。
权衡下跌的买家可以查看该股早些时候的下跌情况。 UiPath 的市值约为 72 亿美元，在报告发布前的 52 周内，该股交易价格在 9.20 美元至 19.29 美元之间。
你的钱应该依靠 UiPath 赢得人工智能争论吗？
也许，如果你期望随着人工智能模型的改进，大企业继续为精确、更便宜的自动化付费。即便如此，与一场公开辩论相关的股票也是单一投注，而 Trefis 高质量投资组合将资金分散到具有可持续收入增长、强劲利润和现金生成的业务中。该投资组合有着超过三大指数的记录。
> https://www.trefis.com/data/v2/rankings/FetchArticleSourceCheck?gf=Article_EarningsNote&stock=PATH&gen=20260911&src=agent -->