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如果我让任何人说出他们最喜欢的半导体股票，他们很可能会默认 NVIDIA、AMD 或 Broadcom 等大牌公司。我清楚地明白为什么。这些公司在人工智能领域占据主导地位，并为股东带来了数百甚至数千%的回报。
但一些投资者正在寻找不同的东西。增长总是好的，但同时获得可靠的股息也不会出错。毕竟，在出售股票之前，您无法花费资本增值。
值得庆幸的是，有少数人工智能半导体公司既提供增长潜力，又提供持续的股息——其中一些比其他公司更稳定。
因此，今天，让我们来看看德州仪器和高通，看看哪种股息芯片股票今天更值得购买。
德州仪器 (TI)，简称 TI，是世界上最大的模拟和嵌入式半导体公司之一。当我在这里说模拟时，我并不是指 90 年代末的那些大型 CRT 电视。
流、温度、声音、光、压力等连续信号。在人工智能出现之前，这些芯片用于工厂自动化、医疗设备、可再生能源系统和其他工业设施。
然而，随着人工智能热潮的到来，TI现在正在扩展其核心产品，以满足模拟和电源管理芯片的需求。基本上，该公司在更广泛的人工智能半导体行业中创建了自己的利基市场，而不是直接与博通、Marvell 和 NVIDIA 等传统人工智能芯片公司竞争。
另一方面，高通正在与同样的人工智能芯片公司一起加入竞争。虽然该公司以其用于智能手机的 Snapdragon 处理器而闻名，但现在它正在扩展到人工智能数据中心等领域。
其最近发布的 Qualcomm Dragonfly 产品组合与一项为 Meta 提供数据中心处理器的多代协议一起发布。这种高调的合作关系正是高通摆脱“智能手机 CPU 制造商”身份所需要的。
相似的行业，不同的剧本
我已经列出了两家公司之间的一些差异。但还有更多，尤其是他们赚钱的方式。
德州仪器 (TI) 几乎完全是一家半导体公司。它的绝大部分收入来自销售模拟和嵌入式芯片。具体来说，其模拟部门的收入约占 2025 年全年收入的 79%。
其向人工智能领域的扩张使该公司成为基础设施推动者。其模拟和电源管理芯片经常用于整个人工智能数据中心。 TI 的芯片甚至很可能还运行为该数据中心供电的电网和发电机。该公司还有专门用于 Edge AI 的微控制器系列。
现在，高通由于其 Snapdragon 芯片系列而与 TI 类似。然而，它还通过向设备制造商授权其无线技术来赚钱。
最近，该公司正在为智能手机、个人电脑、自动驾驶汽车，当然还有数据中心开发人工智能计算平台。其 Snapdragon 处理器和 AI 引擎已经为设备上的 AI 体验提供支持，而其最近的 Dragonfly 产品组合标志着其进军 AI 基础设施。
如果我要从最基本的层面上提炼出他们的差异，高通正在构建人工智能计算平台，而德州仪器则更多地扮演人工智能基础设施推动者的角色。此外，两家公司都是无晶圆厂半导体公司，这意味着他们将实际的芯片制造外包给台积电等公司。
因此，在解决了德州仪器和高通之间的根本差异之后，我们来谈谈公司的基本面以及它们如何转化为股价。
估值比较：哪家公司“更便宜”？
高通公司的市盈率为 22 倍，极具吸引力。这意味着投资者为公司每赚 1 美元就要支付 22 美元。老实说，考虑到该行业的中位数约为 32 倍，这听起来甚至可能很便宜。请记住，越低越好。它的市销率 (P/S) 仅为 4 倍左右，仅略低于行业中位数。
然而，其 5 倍的市盈率 (PEG) 却讲述了一个不同的故事。对于那些不知道的人来说，PEG 衡量的是公司相对于其预期盈利增长的估值。基线是数字1，数字越低越好。
这告诉我们，尽管高通的估值看似有吸引力，但市场预计其盈利增长速度不足以完全证明其倍数是合理的。
现在，公平地说，德州仪器 (TI) 也并没有真正好到哪去。 P/E 为 38 倍，P/S 为 15 倍。根据传统估值，这是一只昂贵的股票。
然而，其PEG比率为1.49。因此，尽管根据市盈率和市销率等传统估值指标，德州仪器显得昂贵，但其预期的盈利增长使得这种溢价更容易证明是合理的。
但总体而言，以目前的价格来看，高通似乎是更好的选择。
准贵族之间的股息对决
现在，让我们进入令人兴奋的部分。
两家公司都支付相对不错的股息，实际上有资格加入股息贵族的行列。贵族最基本的资格标准（除其他外，例如成为标准普尔 500 指数上市公司）是连续 25 年增加股息。
德州仪器 (TI) 已连续 64 年派发股息，但仅在过去 22 年增加了派息。该公司每年支付 5.68 美元，相当于 1.95% 左右的收益率。然而，它的股息支付率确实高达94%，令人担忧。
这意味着该公司将 94% 的收益分配给股东。对于股东来说这是个好消息，但对于将资金再投资回其业务来说却是个坏消息——更不用说未来的增长了。
无独有偶，高通也连续22年提高股息。它支付 3.68 美元，相当于 2.12% 的收益率。但是，派息率非常合理，约为 37%，这意味着该公司应该有足够的资金来支持其未来的扩张以及股息。
华尔街怎么想？
现在，让我们看看专家如何看待这两个竞争者。
34 名分析师一致将 TXN 股票评级为“适度买入”，高目标价表明未来 12 个月的潜在上涨空间高达 40%。
至于高通，同样数量的分析师将其评为“适度买入”。高目标价意味着高达 83% 的潜在上涨空间。
判决
尽管某些指标发出的信号参差不齐，但高通在增长潜力、估值和股息可持续性方面提供了更好的组合。这并不是说德州仪器已经陷入困境。我认为它仍然有增长的空间。我特别不喜欢它几乎用所有收益来支付股息。如果盈利能力没有改善，德州仪器有一天可能会面临暂停增加股息的艰难选择，或者更糟糕的是，暂停股息本身。