AMD（AMD +1.74%）在人工智能军备竞赛的早期阶段举步维艰。它的技术缺乏，落后于竞争对手。
虽然我不会说 AMD 已经赶上了技术前沿，但它的产品更具竞争力，并且可以作为其他人工智能计算单元（例如 Nvidia 的产品）的可行替代品。
不过，我仍然不打算很快购买 AMD 股票。为什么？就是太贵了。现实情况是，大量的增长已经反映在该股的价格中，而且现在考虑投资的成本太高了。
无论以何种估值标准衡量，AMD 都是昂贵的
对股票进行估值的最常见方法是使用市盈率（P/E）。它利用过去 12 个月的收益来对股票进行估值，对于像 AMD 这样参与人工智能军备竞赛的大型科技公司来说，你可能预计它的估值是市盈率的 25 到 35 倍。但事实并非如此。
YCharts 提供的 AMD 市盈率数据
AMD 的市盈率为 130 倍，是一只非常昂贵的股票。然而，有人可能会说，与几个季度前相比，其利润率正在迅速提高。我会相信这个论点，但如果我根据远期收益（其中应该包括更优化的季度）来评估它，它仍然非常昂贵。
YCharts 提供的 AMD 市盈率（远期）数据
考虑到 67 倍的预期市盈率是一个非常昂贵的标签，它远远高于 AMD 之前的估值。
作为最后一个论点，看多 AMD 的人可能会指出 AMD 对 2027 年的预期有多强劲。我不同意这对于 AMD 作为一家公司来说将是伟大的一年，但现实是 2027 年的所有增长都已经反映在 AMD 的股票中。
AMD 市盈率（远期 1 年）数据由 YCharts 提供
AMD 明年的市盈率为 32 倍，目前其股价基本上已经反映了一年半的增长。因此，如果 AMD 达到了所有分析师的预期，并且其股价在明年的业绩最终确定之前保持平稳，那么 AMD 的交易价格将达到合理的 32 倍往绩市盈率。
AMD——超微半导体公司
纳斯达克 · 截至 2026 年 10 月 23 日美国东部时间下午 4:00
目前来看，这样的增长速度实在是太高了，尤其是考虑到其主要竞争对手英伟达 (Nvidia) 的市盈率为 27 倍。我认为 AMD 的股价已经过度扩张，远远超出了其滑雪板的水平，而这两件事中的任何一个都会在明年发生。
首先，它可能会经历大规模抛售。其次，随着其估值的增长，它的表现可能会不佳。这两个选择都没有吸引力，所以我远离 AMD 股票。