制造小型模块化反应堆（SMR）的核股正在吸引投资者和分析师的兴趣。 SMR 是比传统反应堆更小的核裂变反应堆。它们可以在工厂建造，然后运输到现场。
尽管 NuScale Power (SMR +15.26%) 作为第一家获得美国核管理委员会设计认证的 SMR 公司在监管方面处于领先地位，但华尔街分析师一致对同样生产 SMR 的 Oklo (OKLO +4.94%) 给予更高的溢价和更乐观的前景。
NuScale 的平均目标价为 12.63 美元，仅比截至 9 月 7 日的股价高出 30%。另一方面，Oklo 的平均目标价为 79.88 美元，几乎是近期股价的两倍。虽然重要的是要记住价格目标只是估计值，但我们有充分的理由选择 Oklo 而不是 NuScale。
Oklo的一体化模式是优势
Oklo 拥有建设-拥有-运营的收入来源。奥克洛计划不只是出售反应堆硬件，而是保留工厂所有权，并通过长期购电协议直接向最终用户出售电力。这种方法可以在几十年内产生可预测的、经常性的、高利润的类似软件的公用事业收入。
纽约证券交易所代码：奥克洛
NuScale 向传统公用事业公司出售 SMR。分析师认为这种做法会让 NuScale 面临供应链摩擦；客户订单取消，例如 2023 年备受瞩目的犹他州联合市政电力系统公司取消订单；和资本密集型公用事业销售周期。
Oklo 正在与超大规模企业签署协议
Oklo 通过直接向正在建设数据中心的科技公司进行营销，将自己定位为人工智能 (AI) 繁荣的主要受益者。 Oklo 已与科技公司和超大规模企业达成了重大预先协议，包括 Oklo、Nvidia ( NVDA -2.01% ) 和洛斯阿拉莫斯国家实验室之间最近达成的一项协议，将在新墨西哥州实验室合作推进核基础设施、(AI) 支持的研究以及核燃料研究和开发。
Oklo 的 Aurora 快速裂变设计旨在利用回收的核废料运行。与轻水反应堆设计相比，通过闭合燃料循环，分析师看到了长期成本优势并降低了燃料供应链风险。
该公司与 Meta Platforms ( META -0.53% ) 签订了 1.2 吉瓦 (GW) 电力协议，并与 Switch 签订了 12 GW 管道协议。
另一方面，NuScale 主要依靠传统的区域电网和市政公用事业来分配电力。华尔街认为，与等待缓慢发展的市政电网相比，直接的技术合作伙伴关系是一种更快、需求更高的货币化途径。
纽约证券交易所代码：SMR
奥克洛拥有更强大的现金跑道
值得注意的是，这两只股票都存在风险，因为它们都没有太多收入，而且多年来都在亏损。今年迄今为止，NuScale 的股价已下跌超过 20%，而 Oklo 的股价则下跌超过 38%。
奥克洛的财务基础更加稳固。第二季度，该公司拥有超过 16 亿美元的现金和现金等价物，而总债务仅为 8430 万美元，这为该公司需要出售额外债务或发行更多股票稀释现有股东提供了很长的路要走。
另一方面，截至第二季度，NuScale 的现金和现金等价物仅为 7.665 亿美元，债务总额为 8.244 亿美元。
Oklo 正在利用其独特性
奥克洛拥有一项关键的双重战略，将专有的反应堆技术与安全的铀供应结合起来。
这种垂直整合既是供应盾牌，又是增长引擎。随着国家竞相加强能源供应链并满足不断增长的电力需求，控制技术和燃料来源的企业拥有明显的战略优势。
Oklo 的财务状况也更强劲，这使得它更容易在不进一步稀释其股票的情况下实现增长。