社交媒体、广告和人工智能巨头 Meta Platforms ( NASDAQ:META ) 在周二下跌近 4% 后，周三上午反弹约 0.9% 至 548.43 美元。美国国债收益率下降促使买家重新买入大型科技股。但一个美好的早晨并不能消除困扰 Meta 的一个更大的问题：人工智能竞赛的成本到底有多高？

增长引擎仍在咆哮。 Meta 第二季度收入飙升 28%，达到 608 亿美元，广告展示次数增长 14%，平均广告价格又上涨 12%。对于一家已经以 Meta 规模运营的公司来说，这些数字是惊人的。然后是账单。费用猛增 55%，达到 420 亿美元，营业收入下降 8%，营业利润率从 43% 锐减至 31%。 Meta 正在以更高的价格出售更多广告。它还以惊人的速度投入以赢得人工智能军备竞赛。

这就是该股票变得有趣的地方。 GuruFocus 在 8 月 19 日将 Meta 的估值定为 552.25 美元，而 GF 估值为 839.41 美元，这意味着该股的交易价格比 GF 估值低 34.21%。这是一个巨大的差距。但市场不会仅仅因为 Meta 在纸面上看起来便宜而关闭它。投资者需要证据证明，数十亿美元投入人工智能基础设施和技术人才最终可以带来更强的参与度、更强劲的广告变现能力和更高的利润率。 Meta 已经有了增长。现在它需要证明人工智能可以成为利润机器，而不是越来越大的账单。