据报道 NVIDIA 公司（纳斯达克股票代码：NVDA）将其 GPU 价格提高约 17% 的消息传出后，CoreWeave, Inc.（纳斯达克股票代码：CRWV）的股价本应承受压力。由于 GPU 是 CRWV 基础设施的核心，昂贵的芯片应该会自动压缩公司的利润。
真理主义者说这不一定是真的。 8 月 24 日，Truist Securities 分析师 Arvind Ramnani 将该股目标价从 155 美元上调至 165 美元。该公司指出，CRWV 7 月份已将其产品系列的定价提高了 25%。
“定价能力足以抵消不断上涨的 GPU 成本。我们预计 CRWV 较高的定价将在 2H26 中很大程度上转化为利润，因为 NVIDIA 的涨价预计将影响明年初发货的系统。”
——分析师阿尔文德·拉姆纳尼 (Arvind Ramnani)
领先的定价能力
Truist 表示，CoreWeave 的价格上涨早于 Nvidia 的成本上涨。价格较高的 GPU 主要搭载在 2027 年初交付的系统上。这一时机为 CRWV 创造了一个有吸引力的短期设置，CRWV 在完全吸收 Nvidia 的价格上涨之前获得了更高的客户定价的好处。 Truist 估计，定价动态可能会将未来长期合同的边际收益从大约 24% 提高到 33%。
在需求紧张的情况下，CoreWeave 似乎也有足够的空间来推动定价。近期 AI 计算能力的供应仍然有限，截至第二季度积压的资金超过 1040 亿美元。该公司还成功在第三季度获得了超过 250 亿美元的额外净新客户承诺。
由于短期交易和上一代 GPU 的重新承包，预计该股还将上涨。只有 Blackwell 和 Vera Rubin GPU 会受到价格上涨的影响。
Nvidia 的扩张成本仍然很高
值得注意的是，英伟达并不仅仅因为可以而提高价格。相反，涨价是由 HBM 和 DRAM 成本飙升推动的。从内存短缺中获益最多的公司是三星、SK 海力士和美光。
尽管如此，Truist 预计 GPU 价格上涨将为 CRWV 建设的每千兆瓦容量增加约 80 亿美元的资本支出。 CoreWeave 已经是一个资本密集型行业，该公司已将 2026 年全年资本支出指导提高至 35-390 亿美元。因此，即使贡献利润增加，未来每千兆瓦 CoreWeave 构建的价格也会增加。
对冲基金正在增加其风险敞口
对冲基金愿意接受这一赌注。根据 Insider Monkey 的数据库，截至 2026 年第二季度末，有 70 家对冲基金持有 CoreWeave，高于上一季度的 64 家。 Alyeska Investment Group 等公司的持股比例增加了 56%，而 Value Aligned Research Advisors 的持股比例则增加了 32%。
总体而言，虽然英伟达的提价确实提高了 CRWV 的基础设施费用，但该股可能有足够的定价能力，可以比其自身成本更快地提高客户价格。虽然这可以支持更高的边际收益，但该公司庞大的资本要求和融资成本仍然是主要风险。
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