在最近的业绩发布和随后的股价暴跌后，Cathie Wood 的 Ark Invest 购买了超过 160,000 股特斯拉股票 (TSLA -0.77%)。截至撰写本文时，所收购的股份价值约为 5010 万美元。这是一个值得追随的举动吗？
为什么方舟投资购买更多股票
此举对 Ark 来说是合乎逻辑的。该公司长期以来一直支持特斯拉看涨，特斯拉 2029 年的预期股价为每股 2,600 美元。如果特斯拉继续持有这一观点，并且对机器人出租车推出的基本信念推动了其车型的发展（Ark 假设 2029 年特斯拉 88% 的企业价值将来自机器人出租车），那么股价下跌就是买入更多股票的机会。
显然，Ark 并没有因为特斯拉未能达到首席执行官埃隆·马斯克之前为机器人出租车推出设定的期望而推迟。
为什么特斯拉的机器人出租车推出没有达到预期
2025 年 4 月，马斯克预测 2026 年下半年将有“数百万辆特斯拉自动驾驶”。2025 年 7 月，他告诉投资者，到 2025 年底，特斯拉“可能”拥有覆盖美国一半人口的自动叫车服务。2025 年 10 月，他承诺“到年底，将在大约 8 到 10 个都市区”提供机器人出租车。一月份，马斯克表示，机器人出租车车队“可能每个月都会增加一倍”。
这些目标没有实现。
期望很重要
这很重要，原因有三个。首先，投资者确实会购买股票，并根据管理层的声明来制定估值方案。
方舟投资首席执行官凯西·伍德。图片来源：盖蒂图片社。
其次，特斯拉的内部计划，包括资本支出的增加，大概是基于这些假设。第三，每次对机器人出租车扩张的预期以及最终来自拼车收入的现金流被推迟时，投资者和分析师都应该降低估值预期，因为后期现金流的价值低于前期现金流的价值。
特斯拉对机器人出租车的推出有何评价
管理层从四月份开始对推出采取更加谨慎的态度，马斯克概述特斯拉将在“大规模”实施机器人出租车之前对安全性进行架构改进。这意味着全自动驾驶 (FSD) 软件下一个主要版本 v15 的验证和发布。鉴于马斯克预计这不会在今年年底或 2027 年初之前发生，因此很明显，机器人出租车的大规模扩展最早要到 2027 年才会发生。
不幸的是，当时许多投资者似乎并没有意识到这一现实。在最近的财报电话会议上，管理层的评论明确表示，实现安全性和可靠性是第一位的。首席财务官 Vaibhav Taneja 表示：“我们也在努力解决软件方面和操作方面的问题”，因此这不仅仅是 v15 FSD 的问题。马斯克指出，实现超高水平的可靠性是“真正限制我们机器人出租车发展的唯一因素”。
特斯拉股票值得买入吗？
Ark 可能受到了特斯拉 AI 负责人 Ashok Elluswamy 的鼓舞，他表示特斯拉的机器人出租车已经在 v15 的早期版本上运行，并且 v15 计划的 7 个主要改进轨道中的 40% 目前正在协同工作。此外，无人监管的行驶里程数正在以两位数的速度增长，即使车队和地点的扩张并未增长。
这些都是非常积极的发展，但被市场忽视，最终意识到 2026 年不会有大规模的 Robotaxi 推出。后者不会让 Ark 太失望，因为延迟推出在当前 313 美元的价格和 2029 年 2,600 美元的预期值之间存在巨大的安全边际。
最终，如果你和 Ark 一样充满热情，那么这只股票就是值得买入的。然而，任何购买它的人都需要意识到，在特斯拉发布 v15 并开始以指数方式扩展车队和里程之前，问题将笼罩在特斯拉身上。