开标主持人 Brian Sozzi 与 Crossmark Global Investments 首席市场策略师 Victoria Fernandez、BD8 Capital Partners 首席执行官兼首席信息官 Barbara Doran 以及雅虎财经高级商业记者 Ines Ferre 一起对甲骨文 (ORCL) 进行了分析，审视了该公司近期股票表现后的债务问题。
自 2025 年 9 月创下历史新高以来，甲骨文股价现已暴跌 64%，总市值损失近 6 亿美元。该股去年下跌了 50%。
维多利亚、芭芭拉和伊内兹仍然和我在一起。呃芭芭拉，让我从你开始。这让我感到惊讶，华尔街如何仍然如此看好甲骨文。我去了雅虎财经阿尔法空间。尽管该股在过去一年中大幅下跌，但研究甲骨文的卖方分析师中，87% 的评级为买入或强力买入。
是的，我认为这很大程度上与对拉里·埃里森的信心有关。但我会告诉你，执行风险很大。我的意思是，毫无疑问他们有大量的积压，尽管存在很大的呃客户集中风险，你知道，人工智能，嗯，你知道，成为那里的大客户。但正如我们所知，这实际上是债务问题。标准普尔刚刚将评级下调至 Triple B-。这比垃圾状态高一级。
所以他们真的把赌注押在了这种持续的需求上，而且还有足够的空间来增加容量，但这需要时间。利润率将承受压力，显然自由现金流也将承受压力，而且我们需要一两年才能知道他们是否能做到这一点。所以我认为它会承受压力，只是即使处于 52 周低点，它也可能会更低。
维多利亚，这是甲骨文特有的问题吗？或者甲骨文股价发生的情况应该会进一步发生在大多数 Mag 7 上。听着，我知道今年除了谷歌之外，所有的名字都表现不佳，但人们是否需要更快地轮换，比如 Mag 7。如果甲骨文发出了负面信号，为什么其他一些超标量不能发生这种情况呢？
好吧，我认为这取决于资产负债表，布莱恩。当你看看其他一些超大规模企业时，你会发现他们的资产负债表可以处理我们所看到的大量债务。我的意思是，他们都进入了信贷市场，对吧？ 200 亿、250 亿，嗯，今年到目前为止，我们已经有高达 350 亿的资金了。所以我认为这归结于资产负债表。当你有空的时候
现金流问题就像您在所有超大规模企业中看到的那样，尤其是 Oracle。正如芭芭拉提到的，开放人工智能对他们来说是一个严重的信用风险，你知道，他们如此专注于这一领域。并不是说它不适用于所有人，但我认为它比其他公司更适用于 Oracle。 Oracle 预计他们将在 2027 年初再提供 200 亿美元的信贷。
我只是无法想象这会对股价甚至债券的信用利差有好处。因此，我认为甲骨文可能还会面临更多的负面影响，直到他们解决了很多问题。积极的一面是，他们从客户那里收到的预付款比过去更多。他们的 RPO 正在增长。所以有一些积极的消息，但我仍然认为你应该对这个名字非常谨慎。