微软重回市场排行榜榜首。该股股价约为 532.95 美元，投资者面临的关键问题是，该价格是否可以用该业务预计随着时间的推移产生的现金来解释。
过去 5 年，股价的总回报率为 71.8%，这对微软未来现金流能够轻松支撑当前估值的想法构成了真正的压力。
对 Maia 300 等专有人工智能芯片的推动以及对数据中心电力和租赁的大量长期承诺标志着大量的前期投资，这可以重塑未来的现金生成和这些现金流的时间安排。
如果你通过微软的盈利来观察会怎样？看看微软 29.6 倍的市盈率对价格有何评价。
现在的问题是，当前股价是否公平地反映了微软在贴现现金流（DCF）框架下预计现金流所暗示的内在价值。
为了对微软的人工智能建设和现金流是否合理于当前的价格进行压力测试，您可以对更广泛的 55 只人工智能基础设施股票运行相同的现金流镜头。
微软的现金流看起来被低估了吗？
这里的贴现现金流 (DCF) 模型根据未来的自由现金生成而不是近期盈利头条来预测微软可以向股东回报的金额。
在这个模型中，该业务被视为不断增长的现金产生器，最近 12 个月的自由现金流约为 96.0b 美元，并且预测该增长将延续到 2030 年以后。这些预测考虑了相当大的人工智能和数据中心支出，但仍然依赖于微软将该基础设施转化为更高的长期现金流，而不仅仅是更高的资本支出。由于 DCF 预测将微软的估计内在价值显着高于当前 532.95 美元的股价，因此市场实际上假设了比这种情况更为温和的长期现金生成。
微软的 Maia 300 AI 芯片推出和多千兆瓦的 Azure 部署计划有助于解释为什么该模型依赖于随着时间的推移不断增加的现金流，尽管这种支出状况可能会导致短期自由现金流不稳定。使用我们的贴现现金流 (DCF) 估算来了解 Microsoft 的价值。
微软的叙述：什么可以证明今天的价格是合理的？
微软的简单华尔街叙事位于社区页面上，并将早期的估值辩论与有关未来增长、盈利能力和盈利能力的具体假设联系起来，这些假设需要保持该股票的价值大幅高于或大幅低于今天的价格。每个叙述都将公允价值估计与有关微软潜在催化剂和关键风险的特定故事情节联系起来，因此您可以随着时间的推移监控事件的哪个版本似乎正在上演。
社区对微软的看法分为两派：一是人工智能驱动的上涨，二是担心最近的支出周期已经定价过高。
牛市情况：被低估 11%
“人工智能功能在微软基础设施和应用程序堆栈中的加速采用和集成，现在得到了超过 370 亿美元的人工智能年化收入运行率的支持……”
了解为什么此叙述将 Microsoft 的估值低估了 11%。
熊市情况：被高估 34%
“微软在 90 天内烧掉了 375 亿美元……”
探究为何此叙述将 Microsoft 的估值高估了 34%。
仅靠估值无法回答有关微软的悬而未决的问题
所有的现金流工作仍然留下一个未解决的问题，因为 Simply Wall St 更广泛的检查已经标记了投资者可能希望在对这个故事感到满意之前为微软权衡的特定关注领域。在确定估值之前，请仔细查看 1 个警告信号。
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