股权投资者喜爱 SpaceX。然而，债券市场对此持怀疑态度。上个月，太空探索技术公司（SPCX 6.72%）的首次公开募股（IPO）几乎是前所未有的股市现象。由于机构和零售需求强劲，此次 IPO 获得四倍超额认购。该股首日开盘价为 150 美元，随后几天内飙升至超过 225 美元的盘中高点。此后，它又开始回落，甚至一度跌破 150 美元的水平。截至周一下午晚些时候，该公司的交易价格约为每股 157 美元，使该公司的市值超过 2 万亿美元。纳斯达克：SPCX Space Exploration Technologies 今天的变化 (-6.72 %) $ -10.78 当前价格 $ 149.64 关键数据点 市值 $2.0T 市值仅使用已发行的公开交易股票计算。不包括非上市、私人或双重非交易股票。隐含市值可能会有所不同。市值仅使用公开交易的已发行股票计算。不包括非上市、私人或双重非交易股票。隐含市值可能会有所不同。日内波动 $ 148.87 - $ 159.25 52 周波动 $ 147.11 - $ 225.64 成交量 2.6M 平均成交量 173.2M 这使得埃隆·马斯克的航空航天和人工智能 (AI) 公司跻身全球 10 家最有价值的公司之列。因此，尽管 SpaceX 仍然严重亏损，并且可能会持续一段时间，但投资者预计未来将获得强劲利润。但债券市场的看法有些不同。
SpaceX 的债券不属于投资级别 该公司债券的交易价格比美国国债平均溢价 1.62 个百分点，这一信用利差使其属于 BB 级债券。对于那些不熟悉债券评级的人来说，BB 公司债券的平均利差为 1.55 个百分点。价差越大，评级越差。从技术上讲，BB 债券属于非投资级别。落入该范围也称为“高收益”或“垃圾级”。这是因为 BB 级债券被视为为其持有者带来巨大的信用风险。虽然投资级债券的历史违约率在0%至1.02%之间，但BB级债券的违约率约为4.22%，是风险最高的投资级债券的四倍。
SpaceX 背负着沉重的债务负担，约 290 亿美元的长期债券。图片来源：盖蒂图片社。这对 SPCX 投资者意味着什么？嗯，我认为这意味着他们可能对公司有点太热情了。可以肯定的是，SpaceX 的卫星互联网服务 Starlink 是一项有利可图的业务。去年，该服务约占这家大公司 187 亿美元收入的 60%。但 SpaceX 的人工智能部门（其中还包括社交媒体平台 X（前身为 Twitter））去年的运营亏损为 64 亿美元。
SpaceX 全年整体亏损 49 亿美元。当然，当您购买股票时，您购买的是其未来利润（如果有的话）的一部分的权利。就 SpaceX 而言，投资者认为这些利润可能是巨大的，部分原因是马斯克对其有着宏伟的愿景。该公司在首次公开募股前向美国证券交易委员会提交的初始注册表格中声称其使命是“让生命成为多行星”、“了解宇宙的真实本质”和“将意识之光延伸到星星”。它还说，“利用太阳为追求真理的人工智能提供动力