高通（QCOM -1.38%）今年落后于其他半导体公司。今年迄今为止，该指数下跌了约 7.1%，而 iShares Semiconductor ETF 则飙升了 68% 以上。

这是一个很大的区别，但这种表现不佳和即将推出的项目可能会给高通在 2027 年带来突破所需的东西。高通向人工智能芯片的转型受到了主要参与者的热烈欢迎，它应该会转化为明年的切实收入增长。

业绩不佳导致估值偏低

高通的市盈率仅为 18 倍。由于最近几个季度的业绩并不诱人，因此没有太多理由预期估值会出现溢价。

例如，高通公布截至 6 月 28 日的 2026 财年第三季度收入同比下降 4%，净利润同比下降 25%。这些结果解释了为什么高通相对于博通和 Advanced Micro Devices 等其他芯片制造商的市盈率仍然较低。

如果高通继续产生此类财务业绩，其估值将保持在如此低的水平。从表面上看，似乎没有太多理由兴奋。然而，结果包括一些关于到 2029 财年非手机收入将增长至 400 亿美元的评论。人工智能将推动这一势头。

纳斯达克股票代码：高通

人工智能的超级增长可以立即改变叙事

变化正在表面之下发生，但财务影响可能会在2027年一下子显现出来。高通首席执行官克里斯蒂亚诺·阿蒙(Cristiano Amon)告诉投资者，该公司预计非手机收入增速将从2026财年的24%加速到2027财年的60%以上。

这个目标已经有了一些动力。高通和 Meta Platforms 最近就数据中心 CPU 达成了一项长期协议。登陆Meta Platforms作为AI芯片客户可以立即带来意外之财，并验证公司的新技术。

如果该交易被证明是成功的并提振了对高通芯片的需求，该公司可能不得不再次提高 2029 财年指引。鉴于人工智能的高增长性质，这种情况很有可能发生。

非手机收入占高通 2026 财年第三季度收入的 40%。随着这一领域增长更快，它将在总收入中占据更大的份额，并减少高通对手机收入的依赖。

这必须很快发生，因为苹果和高通之间的合同将于 2027 年 3 月结束。苹果一直在最近的智能手机中使用自己的芯片，并渴望与高通分道扬镳。

向人工智能转型的时机恰到好处，可以帮助高通应对疲软的手机市场。虽然手机销量应继续下降，但其非手机收入流可能会在适当的时候回升。一旦实现这一看涨机会，它可能会推动高通股价的突破。