雅虎财经的伊内斯·费雷 (Ines Ferré) 表示，本月早些时候，一份超出预期的通胀报告导致英伟达 (NASDAQ: NVDA) 单日下跌超过 3%。投资者担心进一步加息，这将提高建设人工智能数据中心的公司的借贷成本。但此次抛售并没有反映出英伟达自身的业绩。第二财季，收入达到 962 亿美元，同比增长 106%，而仅数据中心销售额就增长了 117%。因此，悬而未决的问题是英伟达的客户是否可以继续为芯片付费，而不是他们是否想要它们。
英伟达销售数据中心用于训练和运行人工智能模型的处理器、网络设备和软件。它的买家包括云提供商和人工智能实验室，因此借贷成本对其销售很重要。该业务看起来比该股最近的走势所显示的更强劲，而且价格已经假设第二季度的数据并未显示出放缓的迹象。想要更多人工智能股票的投资者可以在我们最近列出的未来 5 年最值得购买的 10 支未来股票中找到 Nvidia。
现在的需求来自许多买家
黄仁勋告诉投资者，一年前，一个实验室推动了人工智能的大部分建设。如今，一些前沿实验室、初创公司和不断发展的开放模式生态系统正在同时扩展。这一更广泛的基础体现在增长记录中。过去五年收入每年增长约 66.90%，因此第二财季 106% 意味着增长正在加速，而不是减弱。
管理层预计这一增长速度将保持不变，预计第三财季收入将达到 1,080 亿美元，增幅为正负 2%。该前景完全排除了对中国的数据中心计算销售，因此该预测并不依赖于该市场。
利润率保持高位，销售额翻倍。本季度毛利率为 75.0%，过去 12 个月的营业利润率为 65.21%，这意味着每一美元的大部分销售额都转化为营业利润。如果您对更广泛的人工智能交易感兴趣，我们的 10 月份最值得购买的 10 只人工智能股票列表涵盖了更多名称。
谁为芯片买单是令人担忧的
Ferré 报道称，出租人工智能计算能力的云公司 CoreWeave 在其债券收益率图表在网上传播后一天暴跌。这一下降使其沉重的债务成为人们关注的焦点，并引发人们对其是否能够应对不断增长的利息成本的怀疑。她指出，人工智能支出的任何放缓都可能损害芯片制造商。
Nvidia 正在直接解决这个问题。其季度报告描述了与 Apollo、BlackRock、Blackstone、Brookfield、Goldman Sachs 和 KKR 的融资合作伙伴关系。他们的目标是随着时间的推移将超过 5000 亿美元的外部资本引入人工智能基础设施，尽管这些交易仍需要最终协议。
这更多地限制了乐观情绪，而不是破坏乐观情绪。如果利率保持高位且贷款机构从负债累累的客户中撤资，即使需求保持强劲，订单也可能会下滑。在此之前，结果显示客户的购买速度仍然更快。
投资者对英伟达的定价是增长将会衰退
远期市盈率显示了投资者今天为每一美元的预期收益支付的价格。根据分析师对截至 1 月份的 2027 财年的调整后预测，英伟达的这一数字为 22.99。这比行业中位数 21.01 高出 9.46%，比 Nvidia 的五年平均水平 41.99 低 45.24%。
这些比较与增长前景相比显得很奇怪。分析师预计同一财年每股收益将增长 95.23%，而如此接近行业水平的倍数表明市场预计这一增长速度将会放缓。如果您正在寻找更便宜的人工智能股票，请查看 10 只被低估的人工智能股票，立即购买。
这一倍数取决于调整后的收益，因为投资收益使英伟达公布的 GAAP 收益高于第二财季的调整后数据。专业投资者也没有退缩。每季度披露其持股情况的对冲基金在 2026 年第二季度共有 285 名 Nvidia 持有者，高于第一季度的 275 名。
这些数据早于本月的抛售，但它们显示更多资金在抛售开始之前流入。卖空者借入股票并出售，希望能以更便宜的价格回购，他们只持有 1.34% 的流通股，即可供公开交易的股票。这一小部分表明，很少有交易员预计此次抛售将标志着该业务下滑的开始。
因此，市场正在为一家收入翻倍以上的公司支付类似行业的价格，这意味着市场押注客户融资而非需求将设定限制。接下来值得关注的是第三财季的收入：接近 1080 亿美元的预测结果表明，尽管费率较高，客户仍在为扩建项目提供资金。
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