2025年中后期，美国能源信息署（EIA）对石油相当看空，预测到2026年初每桶布伦特原油将触及50美元。
众所周知，这一目标不仅没有实现，而且根据康菲石油公司 ( COP +1.37% ) 董事长瑞安·兰斯 (Ryan Lance) 的说法，油价在很长一段时间内可能不会达到那么低的水平（如果有的话）。
兰斯在伦敦举行的一个论坛上表示，他预计油价下限约为 70 美元。他还预计美国石油基准西德克萨斯中质原油 (WTI) 的中期价格将在每桶 65-70 美元左右。
这对石油股意味着什么。
石油供应链和需求正常化尚需时日
兰斯表示，虽然伊朗战争确实给全球石油体系带来了压力，但它并没有破坏它。然而，全球需求可能要到 2028 年或 2029 年才能反弹。
据路透社报道，兰斯表示：“对于像我这样的公司来说，真正的战略问题是传统（生产）从哪里来，以满足不断增长的需求。”
此外，兰斯表示，康菲石油公司目前更关注上游勘探，而不是中游石油投资。
上游涉及寻找和生产石油，而中游则运输和储存石油，将上游生产商与下游公司连接起来，将原油提炼成汽油、柴油和航空燃油等产品。
虽然伊朗战争可能没有破坏全球石油体系——至少目前还没有——但它却使其变得脆弱。
例如，根据 EIA 的数据，在美国，石油往往比欧洲便宜，截至 9 月 25 日当周，美国战略石油储备 (SPR) 跌破 2.84 亿桶。
这接近 20 世纪 80 年代初启动 SPR 以来的最低水平。 SPR需要250-3亿桶石油才能正常运行。
沙特阿美首席执行官阿明·纳赛尔也在兰斯发言的同一论坛上表示，重建全球石油库存可能需要两年时间。
他指出，冲突爆发前全球石油库存约为 100 亿桶。大约损失了 30 亿桶石油供应，大约是冲突开始以来通过霍尔木兹海峡正常运输量的一半。
这对石油股意味着什么
简而言之，这对大多数（如果不是全部）主要石油股来说是个好消息，因为油价上涨意味着它们可以以更高的价格出售石油并赚更多的钱。
康菲石油公司公布第二季度调整后每股收益同比增长 128%。埃克森美孚也讲述了类似的故事，调整后每股收益同比增长一倍多。
YCharts 提供的 COP 数据
这些公司还显着增加了自由现金流，这使他们有更多的钱来偿还债务，强化资产负债表，并向股东返还资本，从而使他们的股票更具吸引力。因此，油价上涨是一个很大的利好。
然而，投资者应该关注的一件事是，在这场冲突之后，世界如何继续从地缘政治角度看待石油。
鉴于伊朗能够利用霍尔木兹海峡作为战争中的主要战略优势，许多专家表示，出于国家安全考虑，美国修建新的石油路线并专注于国内生产的可再生能源是有意义的。
从长远来看，这可能会导致油价下跌，尽管考虑到目前对电力的需求，无论是由于人工智能的兴起还是其他因素，我认为世界可能需要从包括石油和可再生能源在内的许多不同能源中获得尽可能多的电力。
尽管如此，石油投资者仍需密切关注。